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瑞幸、爱奇艺、好未来、新东方……中概股为什么一直被做空？

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自2010年成立至今 ， “深耕”中概股的浑水 ， 共做空了18家中概股 ， 目前已有6家退市 。

瑞幸、爱奇艺、好未来、新东方……中概股为什么一直被做空？
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文丨猎云网 ID：ilieyun

作者| 林京

编辑|林文龙
继瑞幸之后 ， 中概股又接连曝出虚增收入的事件 。
北京时间周三(4月8日) ， 好未来发布公告称 ， 在例行的内部审计过程中发现了某些“员工不当行为” ， 受此影响 ， 好未来股价盘后一度大跌28% 。
好未来在公告中指出 ， 这名雇员已被当地警方拘留 。 好未来公司怀疑问题员工与外部供应商合谋 ， 伪造合同等文件 ， 错误夸大“轻量级(Light Class)”的销售数据 。 “Light Class”销售占公司2020财年总收入的3%到4% 。
值得注意的是 ， 2018年6月13日 ， 知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）发布了针对好未来的71页的做空报告 ， 质疑好未来至少自2016年起财报造假 ， 欺诈性地创造利润 。 随后 ， 好未来方面回应称 ， 该机构提出的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读 。
目前尚不清楚 ， 好未来例行的内部审计 ， 与此前的做空报告是否有关联 。
美国时间4月7日 ， 做空机构浑水在社交媒体上公布了一份狼群研究（Wolfpack Research）撰写的看空爱奇艺的报告 ， 称爱奇艺早在IPO之前便存在欺诈行为 ， 且涉嫌财务造假 。 Wolfpack Research估计 ， 爱奇艺将其2019年的收入夸大了大约80亿至130亿元人民币 ， 即27%-44%；爱奇艺通过夸大大约42%-60%的用户数量来做到这一点 。 浑水称它帮助了Wolfpack Research调查爱奇艺 。
爱奇艺方面回应称 ， 关于第三方机构发表质疑爱奇艺的报告 ， 其引用数据与结论严重失实 ， 与实际情况不符 ， 作为一个负责任的上市公司 ， 爱奇艺披露的所有财务和运营数据均是真实的 ， 符合SEC要求 ， 爱奇艺对于所有不实指控 ， 坚决否认 ， 并保留法律追诉权力 。
北京时间4月7日消息 ， 美股周二盘前 ， 此前曝出伪造交易22亿的瑞幸咖啡宣布停牌 ， 等待更多消息披露 。 此前周一瑞幸咖啡收盘报4.39美元 ， 跌幅18.4％ ， 市值11亿美元 。
此外 ， 依据高盛向其客户发布的一份报告 ， 瑞幸咖啡股东股票质押贷款发生违约 ， 贷款人对瑞幸咖啡股东Haode Investment Inc．（陆正耀为实控人）质押的7640万股瑞幸股权进行强制执行 。
瑞幸造假风波的导火索来自浑水一份长达89页的做空报告 。 自2010年成立至今 ， “深耕”中概股的浑水 ， 共做空了18家中概股 ， 目前已有6家退市 。 浑水也因此被称为“中概股杀手” 。 遭浑水做空的公司大体有三种走向：或股价出现短暂波动 ， 或私有化退市、回归A股 ， 或直接停牌退市 。
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