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「深圳证券交易所」疯狂的可转债，玩死你


出来混 ， 总要还的 。
1过去一年来 ， 经常有朋友、网友问老南 ， 可转债怎么玩？是不是真的“低风险、高收益”？
听得老南手捂菊花 ， 笑而不语 。 今天聊聊 。
对来问老南可转债能不能玩的 ， 老南一般都会问下 ， “转股股价”、“转股价值”、“回售触发价”、“强赎触发价” ， 这些 ， 懂不懂？
【「深圳证券交易所」疯狂的可转债，玩死你】如果对方瞬间 ， 一脸懵逼的看着老南 ， 老南基本直接规劝：
要玩 ， 直接买可转债基金、或打新债去吧 。 就像“佛跳墙” ， 食材再好 ， 手上没工夫 ， 非要自己做 ， 大概率会翻车 ， 不如去大饭店更靠谱 。
为何这么说？
因为 ， 可转债 ， 本质上是一个“债+看涨期权”的组合 。 所以但从基本面分析起来 ， 就有点小复杂 。
更关键的是 ， 可转债 ， 没涨跌停板限制（仅有涨跌幅限制） ， 加上T+0 ， 即当天可反复买卖 ， 导致过去这半年 ， 可转债成了当年权证一样的“抄货” 。
感受下 ， 尚荣转债 ， 嗯 ， 一天 ， 可以涨20% ， 也能跌35% 。 这种波动 ， 怎么看也不像“低风险、高收益” 。
「深圳证券交易所」疯狂的可转债，玩死你
本文插图

实际上 ， 过去这阵子 ， 可转债 ， 成为庄家和游资的提款机 ， 各种套路吸引散户入场 。 再加上一些大V ， 公众号推波助澜 ， 成为了韭菜绞肉机 。
2一方面 ， 价格整体高估 。
老南算了下 ， 两市目前239只可转债（含EB） ， 仅7只折价 ， 其余全部溢价 。
「深圳证券交易所」疯狂的可转债，玩死你
本文插图

可转债一旦买在这样的高位 ， 基本就是博傻了 。
这种情况 ， 下跌 ， 亏钱！转股卖出 ， 亏钱！不转股 ， 持有到期 ， 亏钱！触发强制赎回转股、强赎 ， 还是亏钱！
意不意外 ， 惊不惊喜？
3另一方面 ， 炒作集中度明显 。
暴涨：以深市为例 ， 3月份 ， 深市128只可转债 ， 平均上涨7.84% ， 10只上涨超50% ， 有3只甚至超150% 。
感受下 ， 一天涨95% 。
「深圳证券交易所」疯狂的可转债，玩死你
本文插图

羊群：个人投资者超九成 ， 其中七成为散户 ， 羊群效应明显 。 占比不足一成的基金、企业年金等专业机构 ， 均逢高大量减持 。
短线：80%交易为T+0交易 ， 交易额最大的10只 ， 日均换手11次 ， 最猛的 “尚荣转债”日均换手19次 。
嗯 ， 可转债向当年权证一样 ， 被爆炒 。 甚至已经引起了交易所的关注 ， 上周 ， 深交所五项举措齐发 ， 严密监控可转债交易 。
根据老南证券从业十几年的经验 ， 再好的东西 ， 一旦爆炒 ， 引发监管关注 ， 游资快速撤退 ， 基本都是一脸懵逼的剩下散户 ， 亏成翔 。
结所以 ， 如果你是专业玩家 ， 不用看老南这篇废话 ， 自买自负就好 。
如果你只是个小白 ， 就别听那些大v、砖家忽悠 ， 去抄可转债 。 最多打打可转债新债 。
目前这个敏感的时点 ， 搞不好整个可转债市场 ， 要崩一下 ， 埋人无数的概率 ， 不小的 。
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