证券市场红周刊：不去预测风雨 只找能抗风雨的方舟——专访大禾投资董事长胡鲁滨( 三 )
胡鲁滨：相对于很多新兴的公司而言 ， 传统制造业的成长性确实会小很多 ， 但是传统制造业的好处在于 ， 优秀的公司很容易辨识 。 而一些新产业领域就没那么容易 。 虽然未来肯定会有优秀公司会从很多新领域中冒出 ， 但这需要时间 ， 前期投资难度很大 。
中国在向高端制造业迈进的过程中确实存在着机遇和挑战 。 很多传统制造业由于受到环保的压力和劳动力成本上涨的影响 ， 已逐步向国外转移 。 而我们关注的是那些不断地吸收先进技术、能够不断地提高产品附加值的优秀企业 ， 这些进步都会反映到企业产品销售和利润的稳步提升上来 。
《红周刊》：您在2019年初步研究了互联网公司 ， 与传统公司相比 ， 互联网公司成长更快 ， 不确定性更高 。 看这些公司与传统公司有哪些区别呢？
胡鲁滨：互联网公司确实具有一些独特的用户马太效应 ， 还有比如先发优势明显、赢家通吃以及巨大的规模经济和网络效应 。
互联网公司和传统公司各自所处的行业不同、特点不同 ， 确实会有很多不一样的分析角度 ， 但是从最根本上说 ， 我们还是要去关注具体公司的成长性和可持续性 ， 以及这些公司的核心竞争力 ， 也就是我们经常说的DCF的思维方式 。 ■
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