@深南电路(002916):生逢其时
2019年的市场可谓热火朝天 , 投资者朋友们也都跟随市场赚得盆满钵满 。
如果继续幻想市场可以延续过去一年的火爆 , 在这个多灾多难的2020年 , 显然已经是不切实际的 。
然而 , 结构性的机会依然是存在的 。
关于A股市场 , 在过去的三个月 , 丫丫着重扒了口罩产业链以及医疗器械领域的相关上市公司 , 对农业的投资逻辑也在一个月前进行了专门的介绍 , 相信有心的朋友应该能够有所获益 。 今天 , 我们介绍去年火爆的PCB行业内一家独具特色的公司:深南电路 。
一、涨势凶猛
所谓「江山代有才人出 , 各领风骚数百年」 。 每一个时代 , 都有属于这个时代的潮流 , 以及这个潮流裹挟下形形色色的主角 。
移动通讯 , 可以算是我们这个时代的一个潮流 。 而PCB , 就是支持这个潮流的基础性产品 。
在过去的一年里 , PCB相关公司在资本市场的表现 , 可谓盛极一时 。 我们把业内几个能数得着的大佬 , 按照股价的涨幅排列如下:
沪电股份上涨了3.78倍;
生益科技上涨了2.90倍;
深南电路上涨了2.64倍;
鹏鼎控股上涨了2.50倍;
胜宏科技上涨了1.83倍;
景旺电子上涨了73.68% 。
当然 , 这个涨幅是选取了区间内的最低点和最高点 。 实际操作中 , 真正能够同时买在最低和卖在最高 , 基本上是一个小概率不可能事件 。
作为一个客观的对比 , 我们看到 , 从过去一年直到现在 , 在3000点迟迟不能焊牢的市场环境下 , PCB板块能够实现这样的区间涨幅 , 是让人惊艳的 。
我们今天的主角深南电路 , 虽然不是涨幅最高的 , 但表现亦为不俗 。
经历了春节后的一大波调整 , 目前的这一板块 , 是否可以进入到我们的视野呢?
二、值得期待
PCB板块虽然在概念上同为一个板块 , 但应用分散在不同的领域 , 比如手机、笔记本电脑、平板电脑、基站、医疗、汽车等 。
行业内的每家公司 , 其产品的侧重点并不相同 。
以业内霸主鹏鼎控股为例 , 其产品主要应用在手机、电脑、可穿带设备、服务器等领域 。 按照公司的介绍 , 并没有涉及到5G基站的产品 。 在市场终端普遍推迟换机的这一现实背景下 , 其近期的走势颇为羸弱 , 不到一个月的时间里 , 股价基本腰斩——从逻辑上而言 , 是可以理解的 。
而深南电路 , 则明显处于不同的境遇 。
占据公司营业收入超过70%的PCB业务 , 主要应用在四个领域:通讯(无线基站、承载网、核心网)、数据中心、医疗和汽车电子 。
其中 , 通讯设备市场为公司的核心市场 , 数据中心为公司聚焦培育的市场 。 而这两块领域 , 正是为对冲经济下行 , 国家力推的「新基建」重头戏 。
同时 , 疫情期间 , 医疗设备需求旺盛 。 意大利紧急向迈瑞医疗订购近万台医疗设备 , 鱼跃医疗的呼吸机一机难求 。 下游医疗设备的急速增长 , 也带动了公司医疗领域的PCB呈现出旺盛的增长态势 。
至于现状比较暗淡的汽车电子领域 , 按照公司在投资者互动平台上的回应:「公司汽车电子领域收入占比较小 , 目前仍在成长阶段 , 对公司影响较小」 。
可以看到 , 2020年 , 深南电路的产品结构使得其站在了一个非常好的赛道上 。
三、历史追溯
追溯历史的一个好处 , 就是让我们能够考察一个公司是否具备持续发展动能 。
本文插图
深南电路的上市时间是2017年12月13日 , 距今刚刚3年有余 。 在这短暂的时间内 , 不仅股价翻了15倍 , 而且公司的业绩也在持续快速增长 。 2017年到2019年 , 公司的营收实现了翻倍 , 扣非净利润增长了2倍 。
天底下的好公司都是类似的 , 整体上的共性表现在拥有卓越的领导层和务实进取的管理层 。
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