投资：数据中心深度报告：IDC，数据时代演绎春秋传奇( 五 )
? 上海：上海经信委规定 ， 推动数据中心节能技改和结构调整 ， 存量改造数据中 心 PUE 不高于 1.4 ， 新建数据中心 PUE 限制在 1.3 以下 。
? 深圳：深圳市政府规定 ， 鼓励数据中心建设单位在“以高代低、以大代小、以 新代旧”等减量替代方式的基础上 ， 采用绿色先进技术提升数据中心能效；对 节能效果表现较好的单位给予相应优惠 。
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与一线城市严控建设发展相对应 ， 一线城市周边地区和中西部地区的 IDC 规模实现了快 速增长 。 其中 ， 一线城市周边地区 ， 满足了 IDC 服务的性能要求 ， 在网络时延、服务稳 定性和安全性上表现良好 ， 新建大型数据中心多选址于此；中西部地区 ， 电力能源充沛 ，且可能具有天然制冷的地利条件（如气温低、水冷、风冷等） ， 有利于超大规模数据中心 的建设发展 。
运营商主导的市场
中国的三家运营商目前拥有最充裕的 IDC 资源 ， 2017 年合计市场份额达 52.4% ， 2018 年 小幅下降 0.8 个百分点至 51.6%（信通院数据）；第三方 IDC 市场的竞争较为充分 ， 排名 前三的公司为万国数据（4.1%） ， 世纪互联（4.0%） ， 宝信软件（2.0%） 。
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IDC 市场目前的竞争格局充分反映出下游市场需求的分层：
? 民营 IDC 聚焦于高端市场需求 。 民营 IDC 公司资本实力有限 ， 融资成本也高于运营 商 ， 故扩张能力相对有限；但民营 IDC 部署灵活 ， 聚焦于一线城市及周边地区 ， 紧 盯市场高端需求 ， 可以提供客制化服务及一系列增值服务 。
? 运营商 IDC 具有更强的普适性 。 运营商拥有强大的资本实力和较低的融资成本 ， 可 以实现快速的 IDC 资产扩张 ， 故运营商有能力进行超大型数据中心的新建 。 同时运 营商 IDC 可以直连自身的骨干网 ， 故无须支付高昂的带宽成本 ， 对价格敏感的客户 更具吸引力 。 但运营商 IDC 主要以宽带租赁和服务器托管服务为主 ， 服务内容较单 一 ， 也难以进行客制化的服务 。
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从全球范围看 ， 运营商主导的市场和第三方（Carrier-neutral）主导的市场并存 。 以美国 为代表的市场 ， 专业第三方公司（如 Equinix 和 Digital Realty）聚焦 IDC 市场 ， 进行快速 的市场扩张并从运营商手中收购 IDC 资产 ， 成为全球领军者；以中日为代表的市场 ， 运 营商凭借网络资源优势仍然占据 IDC 行业的主导地位 。 我们认为 IDC 格局的演进受市场 多方因素的制约：
? 市场融资条件：美国的 IDC 公司多为 REITs ， 在融资方面享有诸多优惠条件和税收减 免政策 ， 缓解了融资成本压力；中日市场 IDC 仍多为公司制 ， 与融资成本更低、规 模体量更大的运营商相比处于劣势 。
? 网络拓扑结构：运营商主导的 IDC 市场 ， 运营商对骨干网络资源垄断性较强 ， 第三 方 IDC 厂商难以绕过运营商进行数据交换；第三方 IDC 主要的 IDC 市场 ， 骨干网资 源更加分散 ， IDC 厂商也可以通过互联业务绕过运营商进行数据交换 。
? 运营商发展模式：美国运营商因为对网络资源的垄断能力较弱 ， 所以运营商转为从 发展网络内容以实现业务转型升级 ， IDC 类重资产被剥离至专业 IDC 公司；中日运营 商仍然垄断网络资源 ， 业务转型从个人用户到企业用户 ， IDC 仍是大力发展方向 。
中国 IDC 市场展望：高速成长 ， 需求分层
我们认为中国 IDC 市场将保持高速成长的趋势 ， 并在此基础上进一步实现业务分层 ， 使 得现有市场结构进一步巩固 。
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