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『神州』瑞幸爆雷“连环炸”！还有哪些上市公司被拖累？( 二 )



首先是高管和大股东高度重叠 。
天眼查数据显示 ， 瑞幸咖啡与神州租车、神州优车的大股东均为陆正耀 。
神州租车大股东信息
『神州』瑞幸爆雷“连环炸”！还有哪些上市公司被拖累？
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天眼查显示 ， 陆正耀在8家企业担任董事长、法人代表或者股东 ， 实际控制企业达到60个 。
除了股权上的联系 ， 瑞幸咖啡的多位高管是直接从神州租车以及神州优车团队中过去的 。 2017年11月 ， 钱治亚卸任神州优车董事和COO ， 离职创业 ， 成立瑞幸咖啡 。 而瑞幸咖啡本次虚增业绩的主角、公司首席运营官（COO）兼董事刘剑曾在神州租车的服务时间接近10年 ， 先后在公司车辆管理中心、收益管理等多个部分担任职务 。 2018年5月起担任瑞幸咖啡COO ， 2019年2月起任董事 。
『神州』瑞幸爆雷“连环炸”！还有哪些上市公司被拖累？
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高管和大股东重合度很高 ， 三家企业部分战略投资者也曾多次合作 。 瑞幸咖啡A轮2亿美元的融资中 ， 参与方中的大钲资本、愉悦资本和君联资本此前都与神州优车有过不同程度的合作 。 从公开媒体报道显示 ， 外界所熟知的是所谓的神州系"铁三角" ， 即神州系创始人陆正耀、愉悦资本创始人刘二海、大钲资本创始人黎辉组成 。
其次 ， 战略方面更是高度类似 。 长久以来 ， 陆正耀在神州的主要策略就是"价格战+规模扩张" 。
简单来说就是 ， 融资-开店-压价-抢市场-上市-彻底占领市场-涨价 。
2009年的时候 ， 神州租车的车队规模不足700辆 ， 2012年为45000辆 ， 2019年租赁车辆就超过11万辆 。
业绩急速下滑
不过如同瑞幸自曝作假一样 ， 这类高度依赖外部融资和规模扩张的模式 ， 自身"造血"能力很差 ， 秘诀在于不断融资熬到竞争对手全部死掉的那一天 ， 一旦竞争变成持久战和融资难度加大 ， 就很容易出现问题 。
最新的定期报告显示 ， 这两家企业风光早已不在 ， 业绩持续大幅下滑 。
陆正耀曾经苦心打造的"人车生态圈"未能获得经营上的正向循环 ， 相反由于一环套一环而一损俱损 。
在"人车生态圈"中 ， 神州优车主营神州专车、神州买买车、神州车闪贷 ， 神州租车专注于租车业务 。 神州租车购置的汽车除了租给终端客户外 ， 还有相当一部分租给关联公司神州优车开展专车业务 ， 同时二手车通过神州买买车进行销售 ， 神州车闪贷则提供汽车金融服务 。
大环境来看 ， 网约车近年来低迷 ， 汽车销量下滑拖累二手车 ， 以及在资本"寒冬"的共同作用下 ， 神州系两家公司业绩大幅下滑 。
神州优车财务数据显示 ， 自挂牌以来 ， 仅2018年实现了盈利 ， 2019年上半年继续录得巨额亏损 。 2019年中报显示 ， 公司上半年亏损金额超过6.5亿元 ， 这一亏损幅度已经超过2017年全年亏损金额 。
神州租车2019年年报显示 ， 公司2019年实现净利润3100万元 ， 同比下降89.3% 。 这一成绩是公司2019年四季度处置了大量二手车后获得 。
首先是价格战下公司日租金不断降低 。 神州租车在2019年年报中披露 ， 平均每日汽车租赁车队同比增加21.6%至111636辆 。 平均日租金同比略降3.7%至210元 ， 以刺激部分旅游城市疲软的需求 。 值得注意的是 ， 2016-2018年 ， 公司汽车的平均日租金分别为257元、230元、218元 ， 2019年前三季度降至215元 ， 日租金不断降低 。
年报同时披露 ， 由于需求疲软及车队规模扩大 ， 车辆利用率下降至57.5% 。 报告期内 ， 公司处置了29203辆二手车 ， 较2018年翻倍 。 为提升流动性 ， 公司2019年四季度共处置了12050辆汽车以增加流动资金 。 二手车成本售价比率增加至102.7% ， 主要是由于剩余价值估计大幅降低 。


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