「收入」周而复始？瑞幸之后，“华尔街之狼”又盯上了爱奇艺
（观察者网文/张珩）在知名中概股做空机构浑水（Muddy Water）做空瑞幸之后的3个月 ， 瑞幸"自爆"了 。 但当外界还没有从震荡中恢复的时候 ， 又一家中国企业被"华尔街之狼"盯上了 。
4月7日晚间 ， 华尔街中概股做空机构Wolfpack Research出台了一份名为《中国奈飞？其实是瑞幸》（The Netflix of China? Good Luckin）的做空报告 ， 直指爱奇艺（Nasdaq:IQ）财务造假 。 报告称：爱奇艺早在2018年IPO之前就有欺诈行为并且持续至今 ， 预计在2019年 ， 爱奇艺虚增收入约80-130亿元人民币 ， 占财报营收的27%-44%；同时该公司还虚增了约42%-60%的用户人数 。
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值得注意的是 ， 浑水在社交媒体上表示 ， Wolfpack Research的报告获得了浑水的支持 。
对此 ， 爱奇艺回应称：已了解并审查了Wolfpack Research于2020年4月7日发布的做空报告 。 公司认为 ， 该报告包含大量错误、未经证实的陈述以及与爱奇艺有关的误导性结论和解释 。 爱奇艺强调 ， 公司一直并将继续致力于保持高标准的公司治理和内部控制 ， 以及按照美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场的适用规则和条例进行透明且及时的披露 。
受此消息影响 ， 爱奇艺盘中股价短线跳水 ， 股价曾下跌近10%后又回升 ， 截至昨日美股收盘上涨3.22% 。
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观察者网注意到 ， 在Wolfpack Research做空之后 ， 爱奇CEO龚宇在朋友圈中表示："邪不压正 ， 看最后谁赢！"搜狗CEO王小川也在微博上称：认识龚宇14年 ， 爱奇艺造假就3个字 ， 不可能 。
另外 ， 爱奇艺在被做空的同时 ， 还成立了新公司 。 启信宝数据显示 ， 4月3日 ， 北京爱奇艺科技有限公司新增对外投资 ， 成立上海实岳文化传播有限责任公司 ， 法定代表人是爱奇艺副总裁车澈 ， 注册资本3000万元 ， 经营范围为演出经纪；广播电视节目制作经营；食品经营；营业性演出；品牌管理 ， 体育赛事策划等 。
虚增6成用户数量
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在Wolfpack Research出台的报告中 ， 最核心的指控是爱奇艺虚增收入和用户人数 。 其中用户人数高估了42%-60% ， 有三个独立证据证明爱奇艺夸大了用户人数 。
Wolfpack Research称 ， 两家中国广告公司提供了爱奇艺的后台系统数据 ， 数据显示 ， 爱奇艺从2019年9月起的实际移动DAU ， 比爱奇艺声称的平均1.75亿移动DAU降低了60.3% 。
上述广告代理商可以访问中国19个"一级"城市的爱奇艺后端DAU数据 ， 这19个城市中的用户占据2019年爱奇艺用户总数的35.6% 。 在2019年9月 ， Wolfpack Research通过分析这两家广告公司提供的后台数据（3天工作日和1天周末）发现 ， 爱奇艺后台平均用户为2470万 。 最低的一天是2336万 ， 最高的一天是2588万 。
按照爱奇艺2019年10月份公布的平均移动端1.75亿的DAU ， 19个一线城市的DAU应为6229万（1.75亿x 35.6%） ， 但是实际平均仅为2470万 ， 比理论值少了60.3% 。
其次 ， 爱奇艺在用户热度值上也有问题 。
按照爱奇艺的解释 ， 爱奇艺内容热度 ， 基于海量用户观看、互动、分享行为等数据 ， 综合评估用户的反馈情况 ， 充分展示内容的热度变化 ， 分地域市场表现 。
Wolfpack Research表示 ， 爱奇艺热度值的清单是根据最近三个月的情况制定 ， 新项目的一般趋势是始于尖峰 ， 然后逐渐下降 。 绝大部分的观众和前十名的省份保持一致 ， 包括人口较少的西藏、内蒙、海南、澳门等地 。
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