『传染病』市场人士：疫情对纸浆需求影响有限( 三 )
栗丰宁表示 ， 当前浆价位于近十年历史低位区间 ， 据估算 ， 全球约20%的商品浆产能处于亏损的状态 ， 因此浆价成本端未来继续下行空间已经极其有限 。 同时 ， 由于全球商品浆供给端集中度较高 ， 而需求相对分散 ， 若疫情发展超预期 ， 导致浆厂停产范围扩大 ， 预计木浆供给短期受影响程度将远大于需求 ， 浆价短线或出现阶段性上涨机会 。 此外 ， 短期内全球疫情难以有效缓解 ， 且物流成本不断攀升 ， 进口商品价格成本上升不言而喻 ， 短线市场心态或好于预期 。
“目前来看 ， 利空能化板块的两大因素对纸浆价格影响有限 ， 且当前漂针浆成本曲线非常陡峭 ， 作为最高边际成本的加针在交割品中的产能占比高达38% ， 而4500元/吨以下已触及加针的现金成本 ， 因此纸浆价格下方存在较好的安全边际 。 同时 ， 由于纸浆本身进口依赖度高 ， 一旦国外疫情导致纸浆生产或者发运出现较大问题 ， 那么国内难以弥补供应上的损失 ， 这也就意味着纸浆往上的价格弹性较大 。 ”杨枭最后说 。
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