呷哺：大步扩店，净利下跌( 三 )
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湊湊和呷哺都有售卖茶米茶 ，
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相对于呷哺原来的模式 ， 湊湊的单店模式有明显优势 。 前述兴业证券的报告称 ， 成熟期的湊湊单店营收约2000-2500万/年 ，
坪效可以达到5-6万元
，
与海底捞不相上下 。
成熟期的湊湊门店 ， 净利润甚至可以达到28%-30% 。
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2020呷哺能否触底反弹？
除了餐厅收入之外 ， 呷哺的外卖、零售产品的占比也逐年提升 。
1.发力零售产品
疫情期间 ， 呷哺把重心放在外卖和零售产品 。 2019年 ， 为了扩张外卖业务 ， 呷哺继续拓展外卖新品类 ， 包括”呷哺小鲜”、“呷煮呷烫”的即食火锅业务 。 截止2019年末 ， 外卖业务销售收入贡献了集团收入的5% 。
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：公司年报
疫情加速了呷哺的零售化进程 。
在渠道上 ， 呷哺除了线上电商渠道 ， 还在线下拥有千家门店资源 ， 在原有的呷哺外东基础上还推出呷哺严选平台和惠民生鲜 ， 覆盖门店周围消费者的生鲜需求 。 同时 ， 呷哺围绕门店300-500人的微信圈 ， 进行私域流量运营 。 在经营手段上 ， 呷哺还运用直播获取线上流量 。
国内复合调味市场发展前景广阔 ， 再加上疫情导致在家做饭需求增长 ， 呷哺零售端业务有望持续发力 。
2.开发南方市场
年报称 ， 目前 ， 呷哺在华北、东北、华东等地渗透率较高 。 呷哺向南扩张、区域下沉潜力不小 ， 尤其是此前还未大举进军南方市场 ， 消费者并未对呷哺形成快餐的刻板印象 ， 升级版的呷哺更有发挥空间 。
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呷哺旗舰店 ，
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兴业证券的报告称 ， 目前呷哺仍有 81%的门店在一二线城市 ， 而肯德基和必胜客分别只有 43%和 60%；同样参考海底捞只有 25%的门店在一线城市 ， 而呷哺有50% 。
此外 ， 呷哺向低线城市渗透的能力也得到证明 。 河北和东北经营利润率高于上海 ， 也证明了呷哺在区域下沉上的能力 。
短期来看 ， 呷哺2020年上半年餐厅堂食受疫情影响 ， 营收和利润必然有所下滑 。 2003年 ， 凭借“非典”期间消费者对“一人一锅”的需求 ， 呷哺异军突起 。 如今分餐而食被更多人接受 ， 还有单身经济的加持 ， “一人食”正成为餐饮业的一大发展趋势 ， 呷哺不应该陷在利润增长的困境里 。
此外 ， 作为餐饮界有20多年根基的老大哥 ， 呷哺拥有完备的集中采购供应链 ， 支撑着其在全国进行稳健扩张 。 在上游 ， 呷哺能够以低成本获得高品质的原材料；中游层面 ， 公司建立食品加工厂 ， 统一采购和制作食材确保了所有门店的统一质量标准 。
呷哺的真正复苏 ， 或许要放到更长的时间线中去观照 。
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