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燃财经@价格“秒杀”拼多多，葫芦里是啥药？，瑞幸咖啡开卖数码产品( 三 )


过去人们认为它是星巴克在中国的有力挑战者 ， 后来发现它真正的对手好像是便利店 ， 如今再一细看 ， 发现它还内置了一个微缩版的网易严选 。
在瑞幸上市前 ， 业内流传着一张瑞幸的路演PPT ， 其中提到瑞幸的愿景是“从咖啡开始 ， 成为每个人生活的一部分” 。 换言之 ， 瑞幸认为自己不仅仅是一个咖啡商 ， 它认为它能满足用户的多方位需求 。
瑞幸在PPT里列了这样一个公式：瑞幸咖啡=星巴克+711+Costco+amazon 。 具体解释是 ， 瑞幸咖啡是一个混合体 ， 它的愿景是拥有星巴克一样品质的咖啡和食物 ， 711一样的渠道网络 ， Costco一样富有吸引力的精选低价商品 ， amazon一样科技驱动的一站式购物平台 。
燃财经@价格“秒杀”拼多多，葫芦里是啥药？，瑞幸咖啡开卖数码产品
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业内流传的瑞幸咖啡路演PPT
从现在的局面来看 ， 过去瑞幸在讲述的 ， 是星巴克+711的故事 ， 这两个故事的叠加 ， 让瑞幸的市值一度超过100亿美元 。 如今 ， 它开始讲第三个故事 ， 那是Costco精选低价的零售故事 。
瑞幸最大的机构投资方、大钲资本创始人黎辉曾直言：“今天大家可能把瑞幸跟星巴克比 ， 我们卖的是咖啡 ， 今后随着sku的增加 ， 有可能瑞幸是一个虚拟货架的711 ， 再往后 ， 瑞幸的做法可能跟Costco也很像 。 ”
Costco模式的核心是 ， 在减少商品sku的同时 ， 把价格压到最低 ， 用极高的性价比吸引顾客 ， 用会员制的方法提高用户粘性 ， 会员费是主要盈利来源 。
这种说法同样遭到了业内质疑：对标星巴克还勉强说得过去 ， 但对标Costco就很勉强了 。
而在瑞幸的终极剧本里 ， 最后瑞幸“就像当年的亚马逊一样 ， 亚马逊是把客户抓上来然后不断服务客户的需求” 。 所以 ， 瑞幸的终极形态不是最像星巴克 ， 而可能是最像亚马逊 。 只不过 ， 亚马逊以卖图书起家 ， 瑞幸是卖咖啡起家 。
一位投资人认为 ， 瑞幸的品牌认知就是平价咖啡 ， 而且商品sku很有限 ， 不会成真正的电商 。 “这个是吹牛 。 我可以说我们的基金=黑石+桥水+伯克希尔 ， 吹牛谁不会？”这位投资人反问 。
从瑞幸目前的动作来看 ， 至少在形态上 ， 星巴克+711已经初具雏形 ， 而从2019年下半年开始 ， 瑞幸已经很少在公开场合对标星巴克 。 如果瑞幸自营的电商瑞幸潮品能成气候 ， 那么下一阶段它要讲的 ， 将是“咖啡版Costco”的故事 。
无论梦想多么远大 ， 终归需要扎实的财务数据和市值支撑 。
今年1月发布无人零售战略时 ， 瑞幸的股价是35美元/股 ， 随后不到两周 ， 它的股价一路飙升至最高51美元 。 它在42美元的股价高位 ， 完成了一轮股票增发和债券发行 。 但随后瑞幸股价开始下跌 ， 又赶上疫情爆发 ， 如今股价不足30美元 ， 市值缩水近半 。
当然 ， 相比市值 ， 或许瑞幸更关心用户的增长和粘性 。
瑞幸在1月初称 ， 其交易用户数已达4000万 ， 这是一个让人兴奋的数字 。 但不确定性在于 ， 如果未来瑞幸减少补贴 ， 这些用户能留下多少 ， 以及 ， 这些咖啡用户 ， 是否愿意为瑞幸的新零售梦想买单 。
毕竟 ， 让一个喝咖啡的人为一只咖啡杯买单容易 ， 但要让其同时为一个饭盒买单 ， 不确定性就要大得多了 。
*题图来源于视觉中国 。


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