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『美团点评』美团点评若上市，能否冲击600亿美元大关？

 
『美团点评』美团点评若上市，能否冲击600亿美元大关？
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图片来自“123rf.com.cn”
近期，有传闻称美团点评将赴香港上市，并且将于近日提交材料。就这个问题，亿欧小编采访了长期关注美团点评的亿欧公司创始人黄渊普，以下为采访内容。
亿欧：传美团点评将在香港上市一事，靠谱么？
黄渊普：风声传得这么大，大概率是真的；至于最终谈得如何，谁也没法预料结果。但从目前看，美团点评在香港上市的可能性大于赴美上市。
亿欧：有媒体说今天（6月22日）会提交材料。
黄渊普：时机这个事情，不是事先能够预料的。这一轮上市，政策因素驱动还是蛮重要的，但政策是否稳定及市场是否接受，现在还有不确定性。整体来说，目前市场大面不太好，但政策是利好的，政策利好可以掩盖市场的不利好；美团点评正式申请上市，应该是近期就能看到的。
亿欧：什么原因促使赴香港上市的可能性大于赴美上市？
黄渊普：原因有很多，港交所接受企业“同股不同权”上市，这个很关键；2014年香港不接受“同股不同权”导致错失阿里，后者赴美上市。2017年底，香港正式允许“同股不同权”，积极争取内地新兴的互联网公司。美团和大众点评的融资轮数都太多，加上两者合并导致股份摊薄，美团点评CEO王兴的股份占比应该在15%以下；王兴要保持对公司的控制权，必须通过“同股不同权”实现。
【『美团点评』美团点评若上市，能否冲击600亿美元大关？】亿欧：美国更加接受“同股不同权”啊。
黄渊普：从去年年底后的舆论走向来看，已经在美上市的互联网巨头都纷纷表示愿意回归内地，这是有原因的。中美两国关系的因素，接下来的风险不可低估，会影响到中国企业在美国资本市场的表现；国内上市、或者香港上市+通过CDR在A股上市，从市值的角度看，有望获得更好的回报。对美团点评来说，赴美上市，还面临解释困境，美团点评找不出一家合适的对标公司能让美国投资人理解；目前美国团购网站Groupon+美国点评类网站Yelp+美国外卖网站Grubhub的市值加起来只有160亿美元，而美团点评期望的市值远超这个数。
亿欧：美团点评合理的市值应该是多少？
黄渊普：美团点评想以600亿美元的市值上市。但目前看起来，有一定困难。另外一家中国科技公司小米最近在准备上市、洽谈市值，尽管小米的财报看起来不错、但市场并不乐观，小米的IPO市值将从800亿美元左右降到600亿美元左右；美团点评的商业模式虽然和小米完全不同，但会受小米影响，市值下调的可能性比较大。
亿欧：美团点评上一轮估值300亿美元，市值没有450亿美元以上，老股东不答应吧？
黄渊普：这是一个博弈过程，无论是小米还是美团点评，放风高市值、营造利好舆论的，往往老股东们的动力更大。美团点评的故事，主要由美团外卖+美团点评酒旅+美团打车+摩拜+其它构成。外卖业务，饿了么此前以估值95亿美元；美国外卖平台grubhub现在市值就有100亿美元，订单量远比美团外卖和饿了么小。美团外卖做得比饿了么要好，估值在100亿美元以上没问题，按150亿美元估比较合理。
美团酒旅对标携程，后者目前市值265亿美元；虽然美团点评方面营造了酒店订单量已经超过了携程的舆论，但业内普遍认为美团点评酒旅和携程还不在一个量级，是个几十亿美元的业务。美团打车，在上海的订单量不错，但迟迟没有在北京落地，和滴滴还不在一个量级，最多只值几十亿美元。而摩拜方面，按美团收购的价格，也就是一个30亿美元的业务。至于其它，包括新零售业务小象生鲜，才刚开始。
亿欧：这么算的话，很难达到450亿美元？
黄渊普：单个业务算，目前确实如此。但如果综合起来看，美团点评说的是一个生活服务领域的阿里的故事。就看你相不相信美团点评有机会成为下一个阿里？如果相信，美团点评有机会成为一家几千亿美元的公司；退一步，你相不相信美团点评可以超过京东？如果相信，美团点评就能成为一家大几百亿美元的公司。


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