这个万亿盛宴，高瓴包场，PE都来了( 二 )
在这些定增预案背后 ， 除了公募基金、保险机构、私募证券机构之外 ， 还看到不少PE的身影 。 高瓴资本8折一举拿下了凯莱英23亿元定增 ， 更是让整个市场迅速升温 。
3月17日 ， 国内工程胶粘剂行业龙头企业回天新材顺势推出再融资方案 ， 其中认购规模最大的也是一家名为恒信华业的PE 。
据了解 ， 恒信华业是一家专注于ICT领域的战略投资型基金 ， 重点投资孵化软硬件技术和互联网应用的中早期优质企业 ， 专注高新技术领域的价值投资 。 官网信息显示 ， 其过往投资了诸多华为产业链项目 。
此外 ， 在佳都科技发布的定增预案中 ， 11个特定发行对象中就包括粤民投智盈、粤民投云众 。
九强生物的定增方案中 ， 明确国药投资是唯一的发行对象 ， 此次定增募集资金不超过12亿 ， 国药投资以现金认购九强生物非公开发行的全部股票 。 发行完成后 ， 国药集团将成为上市公司第一大股东 。 国药投资是国药集团旗下做医药大健康产业的投融资公司 。
掌阅科技的定增方案中则出现了百度系风投的身影 。 3月18日 ， 掌阅科技发布公告显示 ， 公司拟通过非公开发行股份的方式向百瑞翔发行股份不超过3867.40万股（含本数） ， 百瑞祥将以不超过7亿元的价格认购 。
百瑞翔为百度旗下北京百度网讯科技有限公司全资子公司 ， 自2017年成立以来 ， 主要从事创业投资管理 。
沉寂了近三年之后 ， 定增市场又重新活了过来 。 嗅觉灵敏的PE已经抢先出手 ， 高瓴资本、基石资本等大型PE纷纷行动 。 在业内人士看来 ， PE机构有望成为定增市场的领舞者和风向标 。
PE加速筹备定增基金
“现在有很多价格不错的项目 ， 就差资金”
事实上 ， 市场上存量的私募股权基金中 ， 可以参与定增的PE并不多 。
对于大多数PE而言 ， 参与上市公司定向增发不在基金的投资策略和可投资范围内 ， 这就意味着如果想要参与定增 ， 就必须以自有资金或者筹备一支新基金来投资 。 投资界了解到 ， 包括基石资本、盈科资本、高特佳、时代伯乐在内的多家机构均在筹备或已经发行定增产品 。
PE布局定增基金早有筹谋 。 “年前再融资新股征求意见稿出来之后 ， 我们就在筹备新的定增基金 ， 目前已经在和信托公司、第三方平台、银行、券商等五六个渠道在对接 ， 规模希望越大越好 。 ”基石资本合伙人陈延立表示 。
目前 ， 基石资本有两支处于存续期的定增基金 。 在陈延立看来 ， 考虑到资本市场现在处于相对低位 ， 同时本次再融资新规也带来了明显的政策红利 ， 今年是布局定增市场的好时机 。
同样在深圳的另一家PE时代伯乐也计划发行定增产品 。 “2015年定增很火的时候 ， 我们就有定增产品 ， 目前来看收益都还不错 。 今年正在募集新的定增基金 ， 主要聚焦ICT和精准医疗领域 。 ” 时代伯乐合伙人周波表示 。
在他看来 ， 通常情况下 ， 定增收益概率与参与时的大盘点位有一定关系 ， 点位越低 ， 安全边际越高 。 根据对2010-2019年全市场定增收益的统计 ， 在定增宽松期 ， 收益率大幅提高 。
目前的定增市场价格正处于相对低位 ， 再加上资金供应端尚未打开 ， 定增发行折价率短期内仍会保持较高的水平 ， 对于PE而言的确是一个比较好的时点 。
但是 ， 一级市场资金面紧张的情况下 ， 募资是摆在PE进军定增业务的一个门槛 。 考虑到募集期 ， PE大规模进入定增市场需要数月的准备期 。
“我们正在抓紧时间筹备 。 现在有很多价格不错的定增项目 ， 基金更早成立有利于占得先机 。 近期受疫情影响 ， 国内外资本市场波动加大 ， 很多出资人也在观望 。 ”陈延立说道 ， “当然 ， 折扣高也不意味着就一定能获得高收益 ， 企业质地还是最为关键的 。 ”
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