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「市场」十大券商：见底信号将逐渐明确 上涨将于二季度启动( 二 )


海通证券：牛市3浪上涨需要等海外新增确诊高峰及金融市场稳定、国内基本面数据重新回升 ， 短期保持耐心
①近期全球股市下跌源于疫情蔓延引发金融危机担忧 ， A股跌幅较小源于中国对疫情防控更有效、企业盈利数据更好、估值更低 。 ②国际比较和大类资产比较角度 ， A股估值已经具备中长期吸引力 ， 往后看 ， 市场重回升势需要时间盘整蓄势 ， 牛市3浪上涨需要等海外新增确诊高峰及金融市场稳定、国内基本面数据重新回升 ， 短期保持耐心 。 ③全年坚定信心 ， 短期保持耐心 ， 着眼全年 ， 符合转型方向的科技+券商仍是主线 ， 白马股配置吸引力上升 。
招商证券：近期市场迎来三大转机和两大新增风险
近期市场迎来三大转机 ， 海外开启大规模检测后疫情有望逐渐好转 ， 美元市场流动性出现边际改善 ， 国内加速复工复产、基建继续加码 。 但是 ， 超预期的海外需求冲击以及美国转嫁危机的政治倾向成为两大新增风险 。 因此情况既不是最乐观者看的那么好 ， 也不是最悲观者看的那么差 。 A股在未来一段时间内将会逐渐消化利空 ， 反映改善 ， 逐渐筑底 。 "纯内需"是下一阶段布局的主要方向 ， 建议关注"新基建"相关领域 ， 建筑建材、白酒、军工、环保 。
中信建投：下周初仍将惯性下探 建议逆势加仓
上周美股再现17%单周下跌 ， A股受到牵连延续此前调整 ， 但依旧体现出明显的避风港特征 。 主板当前最大不确定性来自央行过于审慎的货币政策 ， 且海外美股调整趋势依旧较强的连带影响 ， 市场底部仍将被非理性空头阶段压制 ， 下周初仍将惯性下探 ， 但建议逆势加仓至高仓位不变 ， 3个月的持有收益已具备较高吸引力 。
【「市场」十大券商：见底信号将逐渐明确 上涨将于二季度启动】创业板择时建议：创业板周五表现相对审慎 ， 主要为周四IPO审核提速的阶段影响所致 ， 建议维持整体与主板节奏同步判断不变 ， 周初依旧存在下探压力 ， 但整体中期配置上维持高仓位不变 ， 市值风格建议暂回均衡 。
广发证券：美股可能处于这一波急跌尾声 ， A股不卑不亢
目前A股整体流动性问题不大 ， 全球流动性危机主要通过风险偏好来抑制A股 。 本周流动性危机愈演愈烈 ， 而政策也开始走向正确的道路（信用纾困 ， 货币互换） 。 15年6月A股和当前美股的"瀑布跌"形态非常相似 ， 如果金融市场解杠杆有一定参照性 ， 那么美股可能处于这一波急跌尾声 ， A股不卑不亢 。 配置：（1）产业逻辑&新基建科技成长（IDC/医疗信息化）；（2）一季报明朗的相对优势（游戏/医药）；（3）内需内供下促基建链扩张（建材/电气设备） 。
国盛证券：三大信号出现 市场已处于底部区域
三大信号出现 ， 市场已处于底部区域 。 首先 ， 美元指数冲高回落 ， 显示市场流动性挤兑有所缓解、风险偏好开始修复 。 其次 ， 资金回流权益资产 ， 显示海外恐慌情绪有所消退 。 第三 ， 经历前期急跌大跌后 ， 海外调整斜率最大的时候或已过去 ， 对A股的二阶导也在弱化 。 价格比时间重要 ， 中长期配置A股、做多中国的黄金时段已经出现 。
板块上 ， 科技成长仍是主线 。 首先 ， 经历本轮调整 ， 科技成长此前的超涨已消化的较为充分 ， 无论仓位结构或相对估值均显著优化 。 其次 ， 科技板块外资持仓整体较低 ， 受外资流出影响较小 。 最后从微观结构看 ， "新基建"、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化 。 周期核心资产：逆周期力度持续加码 ， 重点关注地产、基建龙头 。 中长期周期核心资产重估继续 。
光大证券：长线资金可逐步进场 短线仍应等待
当前A股估值所隐含增速预期已跌至4.5%以下 ， 在恐慌进入下半场后 ， 长线资金现在可逐步进场 ， 价值投资时机已到 ， 短线资金仍应等待右侧信号 。 配置上 ， 周期中关注建材、建筑等基建产业链行业；TMT回调后可受益无接触经济的游戏和云计算 ， 以及肩负新基建重任的5G；消费可关注汽车等逆周期调节抓手 ， 以及价值股的中长期机会；市场波动较大可关注高股息板块 。


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