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『我的第一部5G手机』消费电子带动摄像头产业需求激增，多领域为其提供增长保证( 三 )


2018-2019年全球智能手机摄像头后置多摄发展趋势（单位：%）
由于多摄手机通常会出现1-2高像素镜头附带2-3个低像素镜头 ， 多摄的普及除了带动高像素摄像头需求爆发 ， 也带动了低像素镜头的需求大幅提高 。 以格科微为例 ， 其绝大部分CMOS芯片出货集中在低像素手机摄像头中 ， 今年5月份单月出货量高达1.1亿颗 ， 同比增长50% 。 在多摄以及高像素摄像头的需求的带动下 ， 全球手机CIS市场规模有望持续高增长 ， 预计2019年全球智能手机摄像头传感器销售额可达116亿美金 ， 同比增长41% ， 2020年可达161.5亿美元 ， 同比增长40% 。
『我的第一部5G手机』消费电子带动摄像头产业需求激增，多领域为其提供增长保证
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2018-2023年全球智能手机摄像头传感器销售额发展趋势
除了手机 ， 安防与汽车领域也是未来摄像头市场重要增量来源 。 在安防市场 ， 根据GrandView Research的报告 ， 随着各行业对于安防产品设备与服务的支出的增加 ， 预计到2025年全球物理安全市场规模将达到2924亿美元 ， CAGR 可达9.4%， 其中视频监控是占据全球安防出货量最大的部分 。
在汽车方面 ， 自动驾驶汽车与传统的汽车不同 ， 需要大量的传感器 。 Waymo使用的克莱斯勒Pacifica混合型小型货车用到了4个激光雷达（1个长距激光雷达 ， 1个中型激光雷达和4个短程激光雷达） ， 4个毫米波雷达 ， 8个摄像机和1到3个IMU等传感器 。 通用的自动驾驶汽车用到了5个短程激光雷达 ， 8个毫米波雷达 ， 16个摄像头和1到2个IMU 。 由于自动驾驶汽车需要大量的摄像头作为传感器 ， 随着自动驾驶汽车的渗透率提高 ， 有望带动摄像头行业的需求 。
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全球主要自动驾驶技术公司使用的传感器及数量
产业链各环节涨价预期明确
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摄像头各组成部分中按市场规模从大到小分别为：CMOS传感器、模组组装、光学镜头、音圈马达、红外滤光片等 。 在摄像头产业链中 ， 模组组装工厂生产或采购各组件进行模组组装成型 ， 并出货给手机、汽车等终端客户 。
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摄像头各组成部分的主要厂商情况
摄像头各组件中上游原材料差异较大 ， CMOS传感器涉及晶圆制造 ， 光学镜头制造中光学玻璃为关键原材料 ， 模组组装过程中涉及覆铜板、铜材料等 。 镜头模组各组件的技术难度、行业壁垒、供需格局等各有不同 。 模组组装环节成本占比19% ， 龙头毛利率在10% ， 利润水平较低 。 光学镜头成本占比20% ， 毛利率水平在各环节中最高 ， 龙头大力光毛利率接近70% 。 而CMOS传感器芯片是摄像头的最核心元件 ， 成本占比达52% ， 是摄像头中价值量最高的环节 。
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摄像头各环节产值、毛利率与行业集中度情况
目前 CMOS芯片受制于晶圆代工、封测等环节的产能供给 ， 为目前摄像头行业的主要产能瓶颈 。 在旺盛的市场需求拉动下 ， 摄像头行业的景气度上行趋势有望从CMOS芯片代工及封测行业开始 ， 蔓延至全产业链 。
CMOS芯片为摄像头模组中唯一涉及晶圆代工与封测的组件 。 与传统半导体产业链类似 ， CMOS芯片生产模式主要分为IDM与Fabless模式 。 IDM模式从设计到生产一体化 ， 具有更强的供应链管控能力；Fabless模式采取设计厂商分包模式 ， 生产工作外包给代工与封测厂商 ， 设计厂商无需承担高昂的设备折旧风险 。


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