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『我的第一部5G手机』消费电子带动摄像头产业需求激增，多领域为其提供增长保证( 四 )


在CMOS图像传感器领域 ， 索尼长期保持着领先地位 。 据IHS Markit报告 ， 索尼以49.2%的市占率居于榜首 ， 三星与豪威市占率分别为19.8%与11.2% ， 前六大厂商占据90.8%的市场份额 ， 市场高度集中 。 全球CMOS芯片前六大厂商中 ， 仅豪威为fabless模式 ， 晶圆制造与封测部分外包给代工厂 。 此外 ， 索尼虽拥有自用代工厂 ， 但封装工艺仍部分外包 。
『我的第一部5G手机』消费电子带动摄像头产业需求激增，多领域为其提供增长保证
本文插图
CMOS图像传感器各环节主要厂商
目前CMOS需求叠加半导体行业需求的整体复苏 ， 代工厂产能异常紧张 。 8寸晶圆代工产能异常紧张 ， 交期严重拖后 ， 后续价格提价趋势较为清晰 。 此外先进制程方面 ， 今年5G商机有望大爆发 ， 带动台积电7纳米、5纳米制程需求强劲 ， 但因产能满载、供不应求 ， 迫使台积电 7纳米交货时间拉长 ， 先前台积电大客户AMD已发生新品“迟到” ， Xilinx交货期超过100天 。 5G、手机摄像头、TWS耳机、PA等各类芯片产品需求同时爆发 ， 挤爆晶圆厂产能 。 预期高景气度持续至明年 。
『我的第一部5G手机』消费电子带动摄像头产业需求激增，多领域为其提供增长保证
本文插图
台湾地区晶圆代工厂8寸季度产能对比（万片）
目前摄像头需求超预期增长 ， 叠加半导体行业景气度复苏 ， 摄像头全产业链产能呈现紧张状态 。 其中 ， CMOS 代工、封测扩产速度远慢于需求增幅 ， 涨价潮蓄力充分 。 而其它零部件 ， 光学镜头、音圈马达、红外截止滤光片、以及模组组装各个环节均受益于单部手机摄像头颗数激增 。 各环节现有产能容量、扩产周期、行业壁垒、竞争格局各不相同 ， 每一环节受益幅度略有差异 ， 预计涨价影响也各有不同 。
CMOS芯片：CR4约为86% ， CR8大于90% 。 市场高度集中 ， 头部厂商议价权强势 ， 有望产业链领涨 。
红外截止滤光片：CR4 约为69% ， CR8 大于76% 。 国内厂商市场份额处于领先地位 。 2018年水晶光电全球市占率第一约27%；五方光电市占率16.13% ， 国内厂商份额进一步提升 。
光学镜头：CR4约为60% ， CR8约为76% 。 大力光瑶瑶领先 ， 舜宇紧随其后 。
音圈马达：CR4约为53.2% ， CR8 约为76.9% 。 三家头部厂商均为日系 ， 新思考、中蓝、比路集中在国内市场 。
模组组装：CR4约为44% ， CR8 约为64% 。 市场相对分散 ， 技术门槛较低 ， 竞争持续加剧 。 但头部企业充分受益需求激增 ， 业绩提升动力充分 。
行业集中度高的环节具有一定壁垒 ， 集中度高且扩产周期长的环节具有更高议价权 ， 有望率先受益 。 摄像头需求激增 ， 产业链涨价蓄力充分 ， 有望全产业链蔓延 ， 各环节龙头公司有望优先受益 。


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