电商：拼多多亏损的“意义”：亏损不是原罪，停止不前才是
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作者：大 静
微信公众号：略大参考（ID：hyzibenlun）
用户体量永远是互联网公司创造故事的根基 ， 电商领域亦是如此 。 一切关于未来的美好想象皆出于此 。
3月11日 ， 拼多多发布2019年第四季度及全年财报 。 数据显示 ， 过去一年 ， 拼多多为了用户增长向“五环内”一路拼杀 ， 凭借着不断扩充的品类和几次百亿补贴 ， 迅速收获近1.5亿用户 ， 将2019年的年度活跃买家数提升到5.852亿 ， 再次稳坐电商平台第二位的座椅 。
仅2019年第四季度 ， 拼多多月活用户增长5852万 。 同时期京东的月活用户增长2760万 ， 阿里1800万 。 在阿里、京东向下 ， 挖掘下沉市场用户 ， 拼多多向上 ， 抢夺一、二线城市用户的争夺大战中 ， 以最低价“亏血肉搏”的策略 ， 拼多多以高于对手的速度 ， 快速获取用户——这也是拼多多亏损的“意义”所在 。
一、收割五环内用户
流量至金至贵的互联网下半场 ， 有人的地方就会有生意 ， 但这样的好位置已经不多了 。
2018年末 ， 收割了一圈下沉市场流量红利后 ， 拼多多遭遇了增长瓶颈 。 2018年第四季度和2019年第一季度 ， 月活用户分别为2.72亿、2.89亿 ， 连续两个季度 ， 这一数值几乎无显著增长 。
同一时间 ， 京东同样身处月活数毫无波澜的彷徨期 ， 但是阿里不迷茫 ， 2019年第一季度 ， 阿里在月活数近7亿的体量下 ， 增加2200万新用户 。
不进则退 。
2019年6.18预热期 ， 拼多多发动一场奇袭 ， 推出百亿补贴 ， 在iPhone手机 ， 戴森吹风机、Swicth游戏机、高端美妆日化品等深受一二线城市年轻用户喜爱的产品中 ， 进行大额补贴 。 同样的产品 ， 拼多多的价格更低 。 以苹果手机为例 ， 拼多多平均为一部手机补贴超过500元 。
一、二线城市有搭建完善的网购基础设施 ， 用户有稳定的品牌消费认知 ， 这是一群不需要培育 ， 便可以转化的群体 。 低价给消费者带来新的消费冲动 ， 吸引此前从未在拼多多平台购买商品的用户 。 整个6月 ， 拼多多GMV的50%来自一二线城市 ， 新增用户中来自一二线城市的比例也在攀升 。
这一战 ， 拼多多将战场拉到它所擅长的“货找人”的消费场景 ， 用物美价廉的高溢价产品 ， 将平台同“五环内”的消费者连接起来 。
补贴的另一影响是商家忠诚度的提高 。 参与“百亿补贴”计划的国内外品牌超过2800家 ， 热门补贴商品超过23000款 。 据悉80%的费用都是拼多多承担 ， 而商家只需承担20% ， 不少商家为了在拼多多卖货 ， 甚至不惜多次变换店名 ， 以此来躲避天猫“二选一”的压力 。
第三季度 ， 拼多多对外公布了这次“奇袭”的收获 ， 平台在一线城市的人均消费额拉升至5000元 ， 老用户的年消费金额也达到2000元 。 第四季度 ， 拼多多未详细披露新、老用户的消费额 ， 根据财报披露的数字 ， 年度活跃用户支出（后文称ARPU)达1702元 ， 同比增长51% 。
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从上图可以看出 ， 2019的ARPU值从第一季度的1257元增长到四季度的1702元 ， 年人均ARPU值增加445元 。
二、比对手更快的月活增长
这场补贴奇袭提升了拼多多的活跃用户和GMV 。 甚至将电商平台拉回到互联网上半场的争夺模式——以补贴吸引用户 。 双十一期间 ， 京东和阿里相继加入补贴大战 。
更名为“京喜”的“京东拼购” ， 双十一期间 ， 推出百亿补贴 ， 对标拼多多 。 年货节期间 ， 京喜再次推出“超级百亿补贴”计划 。 阿里方面 ， 派出聚划算 ， 于双 12 的前一天 ， 宣布正式上线“百亿补贴” ， 并称该策略将会“常态化、长期化” 。
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