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阿尔法工场■MCN没有神话


阿尔法工场■MCN没有神话
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导语：靠孵化网红为生的MCN ， 只能算一门正常生意 ， 不值得被疯狂追捧 。
直播、短视频等风口的相继出现 ， 让“网红”迅速变为了门好生意 ， 这也成了当代人实现阶级跨越最有效的途径之一 。
3月6日 ， 有人在微博爆料称,李佳琦花 1.3 亿在上海购置豪宅,和一线明星胡歌、唐嫣做了邻居 。 该作者在最后写道："姐妹们,你们买的每一支口红,都成了内环线大平层的砖下之魂 。 "
最早享受流量红利的老牌网红罗永浩则出来站队 ， 把“砖下之魂”评价成价值观扭曲 。
近期关于网红的故事更是数不胜数：疫情期间 ， “快手一哥”辛巴捐款1.5个亿刷屏了互联网；李子柒被当成文化输出的典范；“朱一旦的枯燥生活”更是成了顶尖杂志的特搞故事 。
资本自然也不会放过这个“收割”的机会 ， A股中就有着各路资金对于网红概念的接力炒作 ， 比如 ， 妖股“星期六”一个月内获十六个涨停板 。
但是好生意还是讲究坡长雪厚 ， “孵化网红”真的值得追捧吗？
01 依赖头部网红 ， 商业模式风险大
专门制造网红的公司被称为“MCN机构” ， 可以把它理解为一个中介 ， 发掘、培养出网红后 ， 依托网红带来的流量来连接品牌、平台 。
这种商业模式最初来自国外 ， 专门服务于视频网站Youtube ， 连接内容创作者和平台 。
但MCN不是单纯的签约网红 。
专业MCN机构负责的工作很繁琐 ， 包括：网红的筛选、孵化、内容开发 ， 平台技术性支持、持续性的创意 ， 用户的管理 ， 平台资源对接、活动运营 ， 商业化变现和合作 ， 子IP的开发等 。
其中最重要的环节 ， 是网红的筛选与孵化 。
发掘出一个头部网红 ， 就足以创造出一个MCN机构 。 比如 ， 如涵（NASDAQ:RUHN）成就了张大奕 ， 而张大奕也帮助如涵登陆了纳斯达克 。
阿尔法工场■MCN没有神话
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以这家号称中概“第一网红公司”的如涵为例 ， 尽管现在如涵旗下的网红数量整体在不断增长 ， 但对于顶级网红的依赖程度非常高 ， 尤其是对撑头牌的张大奕更是极度依赖 。
在2017财年、2018财年、2019财年前三季度 ， 如涵顶级网红贡献的GMV（成交金额）占比分别为60.7%、65.2%、55.2% 。 其中2018财年、2019财年前三季度 ， 顶级网红中 ， 张大奕均排在首位 ， 贡献的GMV占比分别为50.8%、52.4%、53.5% 。
而且 ， 面对张大奕这样的头牌网红 ， 如涵的议价能力非常弱 ， 几乎可以说是被对方牵着鼻子走 。 根据协议 ， 大奕电商为如涵旗下的子公司 ， 张大奕有权获得净利润的49% 。 同时 ， 张大奕获得如涵15%的股权 。
假设5年后张大奕减持单飞 ， 如涵下一个“顶梁柱”在哪儿？但更大的可能是 ， 5年后 ， 张大奕不再红了 ， 如涵又将何去何从？
公司的命运完全掌握在一个人手里 ， 资本不会给高估值 。 有投资者认为 ， 估值上 ， 生命周期短的单个达人 ， 最多给五倍PE 。
02 培养一群网红也不行 ， 成本高
如涵CEO冯敏透露：“未来 ， 我们将继续扩充加强我们的网红池 ， 尝试更多业务 ， 以便与更多的新兴品牌进行合作 。 ”
从财报如涵的数据 ， 也可见如涵分散风险、培养更多网红的决心越来越坚定 。 从2018年12月31日到2019年12月31日 ， 如涵服务于平台模式的网红从101人上升到了145人 。
在张大奕的头部网红之路走通后 ， 如涵更是投入大量资源打造新的头牌 ， 依靠平台化、规模化 ， 先后发掘了大金、管阿姨等网红 ， 力求批量复制 ， 以此来叠加多个“张大奕”所带来的财富 。
但是网红人数的增加、粉丝数目的增长 ， 就意味着成本的增长 。


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