沙赫特:通向毁灭的奇迹( 三 )

沙赫特:通向毁灭的奇迹

一战时反德漫画:威廉二世啃食地球 在纳粹上台之前这两三年的时间 , 1929年开始 , 国际经济出现了大萧条 , 这是可以说人类历史上或者自由经济、现代经济历史上第一次重大的挫折 。 各个国家的应对都有一些神操作 。 这些操作现在来看某种程度上是加剧了危机 。 人人皆知的那个胡佛所通过的斯穆特-霍利关税法 , 这个法案把美国的关税增加了 , 非常非常显著的增加了 , 不同的商品不一样 , 但是总的来说非常显著地和不可接受地增加了 。 那么据说这个关税法通过之后 , 经济学界如丧考妣 。 有1028位经济学家联名上书 , 包括很多一言九鼎经济学家 , 像道格拉斯 , 格雷厄姆——长期价值投资的提出者 , 费雪——费雪方程式可以说是货币经济学的肇始人 , 这些人都是领头签名的 。 那么还有这据说当时华尔街的摩根银行的总裁回来哀叹说:我简直就要给总统跪下了 , 让他不要通过这个方案 。 美国为什么好端端的要提高关税呢?实际上并不是说美国就开始反动了 , 要反对自由贸易 , 它也不是这样 。 因为美国一战大部分时间没怎么参战 , 它1910年到1920年之间自己的生产率突飞猛进 , 产生了大量的剩余过剩的产能的问题 , 过剩的产能它又没有办法及时散播到外面去 , 憋在自己家里 , 进口关税低的话 , 肯定会跟进口产品产生竞争 。 所以说就是保护自己的产业 , 自己的过剩产能 , 那些哪怕是还不是很有竞争力的产能 , 但是它也就已经生长起来了 , 为了选票 , 为了给他们腾地让出市场 , 就把外面的产品拒之于国门之外 , 所以就提高了关税 。 实际上这是和后来的美国向德国大举投资资本、大举进入是一脉相承的 , 这个逻辑是一样的 。 因为你的过剩产能如果不在家里憋着的话 , 你要找地方去占领啊 , 去扩散啊 , 那正好德国有这个需求呢 , 当然就是一拍即合了 。

沙赫特:通向毁灭的奇迹

1930年6月17日 , 《斯穆特-霍利关税法案》签署实施 。 该法案将20000多种的进口商品关税提升到历史最高水平 。 该法案由来自犹他州的共和党人、参议员里德·斯穆特和来自俄勒冈州的共和党人、众议员威尔斯·C·霍利共同发起 还有一个问题就是金本位问题 。 金本位的终结实际上是在一战之后 。 大家曾经想很多的办法来挽救金本位 。 古典金本位就是金币金本位 , 银行发钱和自己铸币 , 金币就直接流通 。 一战之后金币金本位转成金砖金本位 , 1944年之后布雷顿森林体系就改成汇兑金本位了 , 也就是说金币不再流通了 , 但是国家以金砖或者以中央银行的黄金储备来做担保 。 关于金本位最有故事可说的当然就是英镑了 , 英镑是跟金本位纠缠时间最长的一个货币 。 英国其实在一战结束的时候退出了金本位 , 那个时候百废待兴 , 维持不起金本位 。 金本位是对古典自由贸易非常有好处的 , 但是对政府没好处 , 因为一旦实行金本位 , 政府就失去了自己把赤字通胀化的能力 。 所以英国退出去金本位之后一直有一些人 , 一些传统自由主义、保守主义人士——不光是经济学者——一直想让英国恢复金本位 。 那么他们就去忽悠 , 忽悠谁呢 , 英国政府中一个比较绅士的 , 又对国家特别抱有信心的人 , 就是丘吉尔 。 丘吉尔在1926年英国恢复金本位方面是贡献良多的 , 别人忽悠他说我要把你变成一个金灿灿的大臣——金灿灿的 , 不记得是不是贸易大臣——反正金灿灿的大臣 。 丘吉尔平生最爱听的就是这种话 , 那简直就是彩虹屁 , 正中他的下怀 。 那么1926年开始英国就重新实行了金砖金本位 , 倒也没倒退到金币金本位 , 但是是金砖金本位 。 一实行金本位 , 大家就发现老政策不能适应新问题了 。 为什么新问题来了?就在于你一旦金本位 , 就意味着你对货币城门洞开呀 , 大家的货币跟金子可以兑换 , 可以自由进来 , 只要是我拿你的钱去买金子 , 再拿金子换你的钱 , 那就变成了国际游资大摇大摆进来 , 大摇大摆出去的这样一个场景了 。 而且英国政府就失去了很多美国和其他国家可以用的常规手段 , 比如说政府就没有办法赤字搞通胀 , 不能把赤字给通胀化 , 政府就是实打实应对赤字 。 而且国际游资、国际自由资本 , 比如说1928年的时候 , 华尔街投机风潮、投资过热 , 钱都从英国流去华尔街去炒股了 。 刚开始的时候 , 国际游资、热钱涌入了英国 , 英镑的利率就变得非常不稳定 , 也是金本位的好处 , 它币值浮动是随着金子的 , 但利率政府是不好控制的 , 必须拿黄金储备出来硬顶 , 就没有什么货币政策来进行操作了 。 后来坚持一段时间 , 实在觉得这个高处不胜寒呐 , 1931年英国就还是退出了金本位 。 既然退出了金本位 , 那以后大家谁也别装样子了 , 其实任何一个主流国家在这个之后都没有坚持金砖金本位 。 但是这个举动本身给国际金融市场一个很大的打击 , 被德国经济学家称为经济敌对政策的恢复 。 甚至英国财政部当时一份内部的备忘录都承认 , 说让英镑贬值将在国际经济领域中造成冲击 , 我们既然让英镑贬值 , 又几乎从自由贸易转向保护主义 , 从来没有哪个国家给国际贸易制造过比这更严重的冲击 。 紧跟着1933年美国也退出了金本位 。


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