海外宽松不断，降息周期不远！（海通宏观姜超、李金柳、宋潇）( 七 ) 原标题：海外

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因此，在这样的环境下，全球各主要央行货币政策即便尚未降息，未来也都将易松难紧。例如，欧央行6月议息会议维持三大利率不变，且预计将维持当前利率水平至少至2020年上半年。虽然欧元区短期经济数据不差，欧央行小幅提高了对19年的通胀预期0.1个百分点，但同时也判断经济增长依然存在趋于下行的风险，认为QE方面仍有相当大的提升空间。而日本央行4月议息会议同样维持利率不变，继续保持强有力的宽松政策，并且进一步将2019年和2020年的经济增速预期分别下调0.1个百分点至0.8%和1.0% ，将2020年通胀预期从1.5%下调至1.4% 。

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3.美国增速放缓，降息预期升温

3.1美国降息概率近期大幅上升

而近期就连去年经济一枝独秀的美国，增速放缓的迹象也越来越明显。受到前期宽松的货币政策环境和特朗普的减税刺激，去年美国经济持续走强。但是今年美国经济增长出现明显放缓， PMI指数从18年8月的61.3%大幅下降至19年5月的52.1% 。这一方面源于美联储货币政策收紧导致宽松环境不再，同时特朗普的基建计划难以推行，财政刺激力度不及之前。另一方面，近期美国与其他国家贸易摩擦的升温，美国出口需求大幅下滑，也在一定程度上拖累了美国经济。