【东北宏观沈新凤】经济仍存在下行压力，坚持结构性去杠杆，适时( 三 ) 原标题：【东

1.一季度经济总体平稳、好于预期，但仍存在下行压力

2019年以来，中国经济运行总体平稳、好于预期，新旧动能转换步伐加快，经济增长保持韧性。工业、服务业较快增长，投资增长加快，消费价格涨势温和，就业形势总体稳定。但外部经济环境总体趋紧，经济仍存在下行压力，结构性矛盾还比较突出。这是开篇央行对一季度以来国内外形势的总结，可见央行肯定了一季度经济开局良好，但对年内经济的总体态度仍谨慎，一方面，外需回落叠加贸易保护主义抬头，使外部经济环境总体趋紧，另一方面，结构性矛盾仍比较突出。

国际经济展望方面，央行引用IMF4月最新全球经济展望，预计2019年全球经济增长3.3% ，距1月的预计结果下调0.2个百分点。央行认为年内全球经济面临三大风险：一是短期内全球经济增长动能偏弱，政策应对空间有限；二是贸易摩擦与政策不确定性仍为显著风险；三是多种不确定性交织，可能放大各经济体的脆弱性。

国内经济展望方面，央行从正反两面都进行了讨论，相较于2018年4季度而言有所丰富。在展望未来方面，央行表示货币政策应对空间充足，货币政策工具箱丰富，有能力应对各种内外部不确定性，同时，坚持结构性去杠杆，金融风险防控成效显现，金融服务实体经济的质量和效率逐步提升，经济结构继续优化。尽管如此，央行也强调经济运行仍存在一些深层次问题和突出矛盾：（1）从国际环境看，世界经济形势错综复杂，地缘政治风险依然较大，外部经济环境总体趋紧。（2）从国内经济形势看，部分传统支柱产业进入调整期，制造业投资和民间投资增长有所放缓，经济增长对房地产和基建投资依赖较高，经济内生增长动力有待进一步增强。

物价方面，央行认为受猪瘟和原油价格抬升的影响，未来一段时间物价水平受到供求两端影响，存在一些不确定性，对未来变化需持续监测。