全球市场大地震!美债收益率罕见倒挂 中国股市债市影响几何?( 四 )

对中国债券市场有何影响?

兴业证券表示 , 从历史经验看 , 美国利率曲线倒挂后 , 美国经济均出现了衰退 , 曲线倒挂领先于经济下行 。 全球需求正处于下行通道中 , 中国经济下行在2018年就开始显性化 , 2019年中美基本面从分化走向共振 。 但国内债市的主要矛盾仍取决于国内的环境 。

东北证券表示 , 美债收益率下跌对中国债券市场应该说是利好的 。 展望2季度 , 认为调整后的中国债市配置价值凸显 , 2季度是一轮较好的做多机会 。

对A股市场影响几何?

天风证券表示 , 对A股的短期影响:美股的下跌和VIX指数的提升 , 很可能导致外资整体降低权益仓位 , 部分外资暂时流出A股消费白马一段时间 。 对A股的长期影响:美国经济超预期下行 , 打开全球进一步宽松的空间 , 而国内利率也具备了下调的空间 , 长期利好A股整体尤其是成长风格的估值修复 。

招商证券认为 , 倒挂期间中国股债都是收益的 , 或主要与资金流入有关 。 只有当美国经济下滑确实对国内经济造成影响时 , 外部影响对中国股市才会转向负面 。 对于本次倒挂而言 , 短期应该利好A股 。 中期看 , 如果经济和通胀上升 , 十债收益率大体是震荡上行的 。

来源:金融界网站

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