地方债发行提速，发挥稳投资促增长作用( 五 ) 原标题：地方

基建融资回暖下，各地的重大基建项目陆续开工，基建投资有望迎来全面反弹。根据各省公布的2019年政府工作报告显示，除河北省外，其余各省的2019年度计划投资额均较去年有所增长，其中天津、陕西和河南分别同比增长252.56%、241.88%和101.85% 。多地重大基建项目陆续开工，其中江苏省41个重大交通项目在2月12日集中开工。该省的目标是今年确保完成综合交通建设投资1370亿元，开工重大项目46个，建成重大项目43个，建成综合交通网络5000公里以上，以实际行动建设交通强省；深圳市在2月13日举行推进粤港澳大湾区建设重大项目集中开工仪式，包括前海城市新中心建设项目、深港科技创新合作区首批启动项目以及深圳交通工程新开工项目在内的31个项目集中开工，总投资达749亿元。

（二）地方债发行提速助力社融企稳，对债市形成一定扰动

地方债发行提速助力社融企稳，对债券市场形成了一定的扰动。 2018年受金融严监管导致融资环境收紧以及信用违约事件频发导致市场风险偏好下降的影响，社融增速持续走低。自2018年9月起，央行调整了社会融资规模的统计口径，将地方政府专项债纳入其中。按照以往年度的发行节奏， 1-2月地方政府无专项债发行， 2019年地方政府专项债发行提前叠加去年同期低基数的影响，使1月社会融资规模中地方政府专项债存量的同比增速达34.55% ，加之信贷及企业债券融资规模上涨，委托贷款和信托贷款的收缩减少， 1月社融存量增速从18年12月的9.8%回升到10.4% ，社融增速出现企稳迹象。春节过后市场风险偏好明显提升，权益市场整体上涨，债市收益率整体上行， 1月金融数据公布当日国债期货快速下跌，截至2019年2月26日10年期国债收益率较2月11日上涨12BP 。