【券商研报】进出口下行压力兑现，社融或再低于预期(11) 原标题：【券

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新增社融方面，预计2月新增社融或在1万亿附近，受季节性回落因素主导。债券融资方面， 2月企业债券融资季节性回落，按照wind口径2月企业债券净融资在600亿左右，回落至近年同期水平；非标融资方面，预计收缩趋势不变，委托贷款受监管明确限制，未贴现票据融资单月新增或再次转负，叠加信托贷款到期压力，预计2月非标融资或在2500亿左右的减少量；地方债方面，专项债受2月春节影响，单月发行规模有多少缩减，据统计2月新增专项债在1666亿；其他方面，新增贷款核销和存款类金融机构资产支持证券量相对较小。