江苏龙网

  1. 首页 > 生活 > >

丫丫港股圈|上市后业绩变脸，却是汽车智能化都绕不过的成长股？( 二 )

丫丫港股圈|上市后业绩变脸，却是汽车智能化都绕不过的成长股？
本文图片
看起来德赛西威好像只是一个集成商 ， 但是在智能化的趋势下 ， 是不可或缺的 。 并且在现阶段处在一个关键位置 。 现在智能化造车的情况是 ， 下游车厂不会集成 ， 上游不会搞硬件 ， 科技公司不懂造车 ， 但智能座舱和智能驾驶又必须搞 ， 而德赛西威就正好连接上下游 ， 并且逐渐给出更完整的汽车电子解决方案 ， 提高壁垒 。 是否上下游参与进来德赛就没戏了？个人认为没有那么容易 。 德赛西威以技术创新驱动稳健发展 ， 基于三十多年的技术积累 ， 在2017-2019年市场下滑的大环境下 ， 公司进一步加大研发投入和研发创新力度 。 截至2019年末 ， 德赛西威研发投入6.37亿元 ， 同比增长20.71% ， 占到了总营收的12.29% 。 值得一提的是 ， 在研发人员的构成中 ， 德赛西威的软件人才占比达到70% 。丫丫港股圈|上市后业绩变脸，却是汽车智能化都绕不过的成长股？
本文图片
以德赛长期的积累以及持续的研发投入 ， 上下游中短期想参与进来 ， 可能不如合作划算 。 并且如果关注到德赛西威的股权情况你会发现 ， 公司的股权激励十分到位 ， 为留住人才 ， 成立5大员工持股平台 ， 合计19.4%的股份 ， 未来内部驱动力应该还是不错的 。丫丫港股圈|上市后业绩变脸，却是汽车智能化都绕不过的成长股？
本文图片
目前国内相关上市公司有5家：德赛西威、华阳集团、均胜电子、路畅科技、索菱股份 。 对比几家公司在汽车电子业务方面的营业收入 ， 德赛西威2014年汽车电子业务营收规模与华阳集团相近 ， 之后拉开与华阳集团之间的差距 ， 且远远领先于路畅科技和索菱股份 。 路畅科技与索菱股份如今已亏损在st的边缘 ， 影响不大 。 营收最高均胜电子 ， 基本是国外收购回来的业务 ， 主营业务与公司略有区别 ， 但部分业务存在直接竞争关系 ， 是需要注意的竞争对手 。 整体而言 ， 德赛西威在国内汽车电子市场竞争力还是比较强的 ， 并且在专利方面 ， 德赛西威近年来已经逐渐呈现出碾压国内同行的态势 。 丫丫港股圈|上市后业绩变脸，却是汽车智能化都绕不过的成长股？
本文图片
丫丫港股圈|上市后业绩变脸，却是汽车智能化都绕不过的成长股？
本文图片
除了智能座舱业务在行业具备领先的竞争力 ， 公司在智能驾驶领域也有较为领先的成果 。 目前已经有多个辅助驾驶产品已经实现量产 ， 如360度全景环视系统、自动泊车系统 ，24GHz、77GHz毫米波雷达 。 值得一提的是 ， 德赛西威是目前国内唯一能量产77GHz毫米波雷达的公司 。 另外德赛西威是英伟达自动驾驶业务全球6家合作伙伴之一 ， 也是唯一一家中国汽车电子企业 。 并且德赛西威是推出并量产全球首款基于英伟达Xavier自动驾驶域控制器——IPU03域控制器 。 车联网方面 ， 公司营收贡献较小 ， 有待观望 。 目前公司已与百度、腾讯等多家企业签署合作协议 。 车联网相关产品T-Box已在多个国际和自主品牌车型上配套量产 ， V2X 产品（车路协同）获得国际品牌车厂的项目定点 。 即使不提车联网 ， 单说智能座舱加上智能驾驶 ， 德赛西威也确实是目前国内汽车智能化难以绕过的存在 。 如果看德赛西威的股价和业绩 ， 会发现这是一个神奇的公司 。 德赛西威2017年上市 ， 上市当年的营业收入60亿与净利润6亿均是历史最高业绩 。 上市后第二年业绩开始变脸 ， 由于汽车产业下行 ， 2018年营业收入54亿、净利润4.22亿 ， 分别同比下降10%、32% 。 2019年业绩继续下滑 ， 营业收入53亿、净利润2.92亿 ， 分别同比下降1.3%、29% 。 在业绩持续下滑的情况下 ， 公司估值中枢却不断上移、带动股价一路飙涨 。 2019年至今 ， 股价从17元涨到最高78元 。 一部分原因是由于特斯拉带动整个电动车产业链上涨 ， 另一部分还是在于大家对于德赛西威的期待 。 可以看到开年至今 ， 合计有超过900家机构对德赛西威进行调研 ， 位列A股第三位 ， 重视程度可见一斑 。


推荐阅读


上一篇：趣头条|高颜值的欧拉黑猫，增添我们的生活色彩

下一篇：总李谈车|14岁出来打工，端过盘子做过保安，岳云鹏现在开什么车？