31-50万|车友锐评丨 读懂造车新势力扎堆上市背后的秘密
（文/彭科峰）一年之内 ， 蔚来汽车、理想汽车成功在美国上市 ， 小鹏汽车也于近日向纽交所提交IPO文件 ， 拟募资5亿美金 。 显然 ， 相比传统车企谋划多年的上市路 ， 造车新势力上市敲钟的步伐真是不一般的快 。 为何造车新势力都热衷于跑步上市？上市对于造车新势力真是有百利而无一弊吗？
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新势力三强的跑步上市路
上市对于任何一家公司而言 ， 都是里程碑一样的事件 。 对于传统车企来说 ， 上市更不是一件容易的事情 。
强悍如广汽集团 ， 当年也是通过收购已上市的湖南长丰汽车来借壳上市的 。 再看看一汽集团 ， 由于同业竞争问题 ， 至今未能登陆国内资本市场 。 但对于蔚来、威马、小鹏这样的造车新势力来说 ， 情况却似乎不是这样 。
2014年 ， 李斌创立蔚来汽车 。 2017年12月 ， 蔚来ES8上市 。 2018年9月 ， 蔚来在美国上市 。 从成立到上市 ， 满打满算不过4年 。
至于理想汽车的情况也差不多 。 2019年4月 ， 理想汽车首款车开卖 。 2020年7月3日 ， 李想带领这家新势力在美国上市 。
相比之下 ， 小鹏汽车的上市之路反而是最慢的 。 2017年10月 ， 小鹏汽车首款车上市 。 2020年8月 ， 李小鹏才提交在美上市IPO文件 。
用最简单的话来说 ， 造车新势力忙于上市 ， 都是为了缓解资金的压力 。 造车行业的投入之大众所周知 ， 以刚刚上市的理想汽车为例 ， 2018年、2019年和2020年第一季度 ， 理想汽车净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元和7711万元 。 这些亏损找谁来弥补？显然上市之后从全世界的投资人手中拿钱才是最快的 。
在当前销量不可能得到快速提升的情况下 ， 依靠卖车来获取利润的方式对于蔚来、小鹏来说已经不可能做到 ， 即便前期从投资机构获得了大量的投资 ， 但长期亏损下来 ， 再多的钱也会用完 。
以小鹏汽车为例 ， 天眼查信息显示 ， 其最近公开的两轮融资规模为C轮的4亿美元(约为27.86亿元人民币)和C+轮的5亿美元(约为34.84亿元人民币) 。 显然 ， 这些投资人也不是在做善事 ， 他们的这些钱都需要这些新势力连本带利的还回来 。
车企本身都在亏损 ， 拿什么还？当然是借新钱补旧账 。 每一家造车新势力上市的背后 ， 都是无数早期投资人的顺利退出 。 散户入场了 ， 机构抛掉了 ， 这就是资本市场的真相 。
股票市场的投资者希望这些车企的股票能够增长从而获得利润 ， 而早期的天使投资人却在上市时就能够获得巨额回报 。 所以说 ， 造车新势力上市 ， 是必须进行的一场游戏 。 不能上市融资 ， 早期投资人就得亏本 ， 创始人手里的股份也一文不值 。
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在美上市就有利无弊吗
简答来说 ， 造车新势力忙于上市 ， 都是背后的资本推动所致 。 上市成功 ， 投资人赚大钱 ， 创始人名利双收 ， 员工也可能喝汤 。 但问题是 ， 美国的投资人就就这么看好中国的造车新势力吗？
当然 ， 海外投资人的信心也是有一定理由的 。 在威马、小鹏上市之时 ， 基本打着中国版特斯拉的旗号 ， 海外投资人也会主动将这些新势力与特斯拉进行对标 。
公开资料显示 ， 特斯拉2010年上市时 ， 发行价为17美元 ， 如今 ， 这家美国电动车企业的股价在1554美元左右 。 十年时间 ， 特斯拉涨了将近一千倍 。 那些早期投资特斯拉的人 ， 赚的钱海了去了 。 所以在海外投资者看来 ， 既然特斯拉这么能涨 ， 中国的造车新势力为什么不行呢？抛开投资人的心理预期不谈 ， 我们必须指出的是 ， 在美国上市 ， 并未毫无坏处 。 理想、小鹏要享受美国资本市场的热钱 ， 也得承担来自美国证券市场严格的监管 。
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