「本次交易」“卖壳”返利网，ST昌九连收六个涨停，上交所发函问询，这些问题待解( 二 )
关于未来的业绩情况，返利网方面表示：
一是目前整个市场规模还很大，看好行业的发展前景。报告期内，“返利网”APP及网站保持了每年百亿元以上的导购交易规模，在同行业中具有明显的市场规模优势。
二是基于多年来的研发和运营经验，返利网形成了一套完善的导购服务系统和运营流程，聚了规模庞大的消费者群体。截至2019年12月31日，“返利网”的累计注册用户数超过2.4亿。在用户规模、研发能力、运营经验和合作商家等方面均处于行业内领先水平，优秀的行业竞争力增强了盈利能力。
三是2018年以来，返利网开始发力内容生态，接入了大量、高频的生活服务场景，并基于返利网十几年以来的历史数据累积，为品牌商提供整合数字营销解决方案。这一系列战略规划的落地，将进一步提升公司的核心竞争力，为未来业绩提供有力支撑。
交易定价问题
除此之外，本次交易的估值和作价备受关注。关于估值，ST昌九与中彥科技方面均表示，由于目前公司相关的审计、评估工作尚未完成，具体数据请关注后续重组草案。
预案显示，本次交易支付方式包括现金购买和发行股份两部分，其中4.46亿元现金购买标的资产13.64%的股权，且现金购买资产部分的对价不因最终交易价格的变动而发生变化。本次发行股份的初步定价为5.19元/股，若以现金支付价格推算，标的资产的整体估值为32亿元。
ST昌九在重组说明会上回应表示，从现金购买股份的角度进行的测算并不代表最终确定的估值数据，本次交易估值尚需依据审计、评估机构的专业意见，截至目前，各中介机构尚未完成对于此次资产价值的审计、评估工作。
上交所要求其补充披露本次交易针对现金支付和股份支付部分设置不同支付方式的差异化定价安排，说明具体原因和考虑，是否具备商业合理性等。
值得注意的是，有投资者在重组说明会上指出，3月4日ST昌九发布重大资产重组停牌公告前的2个交易日，公司股价突然涨停，因此有投资者猜测存在内幕消息泄露的可能。
ST昌九董事长李季回应表示，防范内幕交易行为是上市公司严格遵守的“底线”，也是参与本次交易各方的基本法律义务，公司针对本次交易采取了严格的保密措施或防范措施。公司将按照交易实际进展以及知情人范围变动，积极配合监管机构开展内幕知情人登记及核查工作，如果本次交易中存在内幕交易行为的，公司将依法依规处理相关事项。
【 「本次交易」“卖壳”返利网，ST昌九连收六个涨停，上交所发函问询，这些问题待解】界面新闻采访人员注意到，自公布重大资产重组消息以来，ST昌九的股价一路上涨，连拉六个一字涨停。截至3月26日，收盘价为8.22元/股，较停牌前的收盘价6.13元/股上涨34%。
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