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很多企业的业绩说明会一向是答非所问 ， 避重就轻 ， 海天味业也未能幸免 。 今年的中报业绩说明会上 ， 有投资者问：
第二季度营收继续下滑的原因是什么？是餐饮端还是个人消费端的下滑亦或是库存原因 ， 谢谢！
海天味业回复说：
公司业绩受多方面因素影响 。
一方面 ， 市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中 ， 回归到平稳有序状态仍需一定周期；
另一方面 ， 今年以来公司着力调节经销商库存水平 ， 确保市场整体的健康发展 。 今年公司将结合市场大环境、消费需求变化、渠道等各类因素的变化 ， 不断强身健体 ， 力争未来保持可持续发展 。
真的是毫无诚意 。
投资者想知道的是海天味业在B端和C端的动销情况 ， 但是管理层避而不谈 ， 笼统说了一大堆让你只能做“阅读理解”的话 。
那行吧 ， 既然你不说 ， 那么 ， 这是否意味着海天味业在B端和C端的销售收入都是下滑的？另外 ， 既然你说大环境不好 ， 那么 ， 为什么千禾味业的收入是增长的？
如下图所示 ， 从“同花顺iFinD”中提取的数据看：
从去年四季度开始 ， 千禾味业的每个季度的收入都在高速增长；
去年四季度千禾的收入几乎是往年同期的一倍；而今年第二季度 ， 在海天味业收入增速下降5.34%的情况下 ， 千禾味业的收入同比增长33.76% 。
很明显 ， 千禾味业这样的业绩增速不是常规情况下的样子；
去年海天味业两次公关事件对千禾味业销量的正向刺激 ， 至今可见 。
很多人不买海天酱油了 ， 转而去购买千禾酱油了 ， 这是最直接的影响；体现在数据上 ， 就是千禾味业销量增长 ， 收入增长 。
那么 ， 海天味业作为公关事件的当事人 ， 至今是否还在消化负面影响呢？
虽然公司闭口不谈 ， 甚至海天味业2023年中报里 ， 我们已经找不到任何关于去年公关事件的字眼了；但是现在买千禾酱油的人是从哪里来的？海天味业流失的客户都去了哪里？千禾的顾客是从海天那里抢过来的吗？
我们来通过数据感受下两家公司每个季度的收入变化 。
2022年四季度 ， 千禾味业收入同比增长3.13亿元 ， 海天味业收入同比减少4.95亿元；
2023年一季度 ， 千禾味业收入同比增长3.37亿元 ， 海天味业收入同比减少2.29亿元；
2023年二季度 ， 千禾味业收入同比增长1.79亿元 ， 海天味业收入同比减少3.37亿元 。
据此我们大胆揣测下 ， 海天味业失去的部分市场份额 ， 已经转移到了千禾味业那里 。 只是由于两家公司的体量差距大 ， 因此 ， 对海天味业来说 ， 收入减少3个亿 ， 可能是几个百分点的下滑；但是对单季度销量是不足10亿的千禾味业来说 ， 哪怕收入增长3个亿 ， 其增速也是几十个百分点 。
如下图所示 ， 对于当前的行业环境和公司状态 ， 海天味业给出的说法是：
餐饮尚未恢复；
企业竞争激烈；
行业销售环境变化巨大 ， 公司原有的优势应对不足 ， 公司需要建立新的竞争优势 。
这里特别提到“公司需要应时而变 ， 应势而变 ， 应市而变” ， 要“通过切实有效的变革 ， 重新获得新优势” 。
其实海天味业应对效率的迟缓去年两次公关事件已经暴露出来了 。
在投资者急得要死的时候 ， 海天味业带着不及格的澄清公告姗姗来迟；而在去年的年报里 ， 公司声称自己一直专注于业务经营 ， 缺乏应对舆论的经验 ， 对当初自身态度的傲慢、最新媒体传播力的轻视自然是闭口不谈 。 总之 ， 暴露出企业应对环境变化的乏力 。
如今 ， 公司声称要“重新获得新优势” ， 不知道它具体指的是什么 。
海天味业原有的被列为核心竞争力之一的“卓越的企业管理能力” ， 或者也要适时而变了 。 在组织效率、应对变化上 ， 海天味业可能还有一定的提升空间 。
每次读年报都有种做阅读理解的感觉 ， 企业说的很隐晦 ， 让人总得去揣测、去猜他们的心思 。 如前所述 ， 海天味业对当前企业状况的表述其实非常含蓄 ， 在业绩说明会上的回复也是如此 。
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