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关于：K线包含一切信息 k线反映一切

k线反映一切(关于:k线包含所有信息)
技术分析有三个假设 ， 其中之一是“市场价格包含所有信息”或“k线包含所有信息” 。
市场的参与者有两种:投资者和交易者 ， 后者包括对冲套利交易者 。投资者根据基本面参与市场 ， 价格不是他们考虑的唯一因素 。比如一个长期的股票投资者 ， 可能要考虑分红(其实长期来看 ， 分红是股票回报的本质 ， 就像付息是债券的本质一样) 。交易者主要根据技术面参与市场 ， 但实际上有很多策略和动机 ， 比如消息/事件驱动的策略 ， 而对冲套利交易者只关心相对价格的变化 ， 也就是说 ， 并不代表他们买入A就是看涨 ， 而可能只是预期A会跌得比B少 ， 从而有更多的A空 B 。
所有这些市场参与者的行为都反映在k线上 ， 所以k线包含了所有已知的信息和对未来信息的预期 ， 甚至那些未公开的信息也通过内幕交易者的行为反映在k线上 。
所以“k线包含全部信息”可能有几个含义:1)市场参与者的持仓跨度可以有很大的变化 ， 从有持仓数年的长期投资 ， 到纳秒级别的程序化交易 ， 他们的进出都会在k线上有所体现；2)在“已知信息”中 ， 由于信息不对称 ， 部分交易者(如大型机构)可能比你先获得信息 ， 如铜矿罢工 ， 部分机构可能比你早一小时获得信息；3)就影响当前市场的因素而言 ， 相对于整体参与者 ， 我们的判断总是一边倒的 ， 因为影响市场的因素非常复杂；4)如果某些内幕交易者或机构提前入市或试图通过其所掌握的未公开信息操纵市场 ， 其行为也会反映在k线上 。
但是 ， 仅凭“k线包含所有信息”还不足以证明技术分析的正当性 ， 因为随着新信息的不断加入 ， 价格可能会呈现出不规则的布朗运动 ， 使得人们无法通过交易获利 。
所以技术分析还有一个假设 ， 就是“市场是趋势性的” 。市场呈现趋势有两个原因 。一是市场背后的基本面因素是趋势性的(比如一个企业的经营状况 ， 一个国家经济增长的动力)；第二 ， 市场参与者的心理是趋势性的(比如特朗普上台后 ， 市场参与者在一段时间内相信“特朗普上台可能导致通胀上升”的逻辑 ， 这成为影响市场走势的核心因素 ， 直到这一逻辑被打破或其重要性退居二线) 。
既然基本面是趋势性的 ， 市场参与者对基本面的预期也是趋势性的(虽然有时候市场参与者对某种逻辑的“坚持”事后被证明是错误的) ， 那么反映所有信息的k线自然也是趋势性的 。
其实不需要证明这一点 ， 因为每个图表都在告诉我们这一点 。下图不是具体的投资标的 ， 而是过去20年新兴市场与美股价格对比的趋势 。我们可以看到它表现出了非常明确的趋势 ， 它和一个投资标的的短期趋势没有本质的区别 。
因此 ， 无论是短期k线走势 ， 还是长期k线走势 ， 无论是一个投资标的的走势 ， 还是标的之间的价格对比 ， 都反映了所有的信息 ， 呈现出一种趋势运动 ， 其运动规律符合技术分析的所有特征 。
由此可以得出两个结论:1)对于试图从价格运动中获利的简单多头或多头空交易(即既不是价值投资 ， 也不是套利对冲交易) ， 一切都要以k线为准 。这样才能保持客观性和逻辑一致性；2)交易可以做空 ， 也可以做多 ， 分钟图可以交易 ， 跨越几年的k线图也可以交易(但是为什么大部分交易者更喜欢短期和中期图？因为时间成本和资金成本 。交易者都想提高资金的利用率 ， 所以偏好中短期 。另外 ， 股票长期投资者有分红 ， 债券长期投资者有利息 。如果交易者做长线 ， 扣除通胀后的预期收益率一定是负数) 。
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