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多图 深度解析61份信托年报！营收净利润ROE三大指标Top20都有谁？( 二 )



（二）信托业务结构持续优化
一是主动管理业务占比持续上升 。2021年，61家信托公司主动管理信托资产规模11.72万亿，占信托资产总规模的58.98%，较2020年上升5.9个百分点 。从信托公司主动管理业务占比的分布区间（见图5）来看，集中度有所上升 。具体分析，有34家（55.74%）信托公司的主动管理业务占比小于行业均值，其中主动管理业务占比介于[40%,60%)信托公司家数最多，有24家，占比39.34%；介于[60%,80%)的信托公司有17家信托公司，占比27.87%；介于[80%,100%)的信托公司有10家信托公司，增加了2家，占比16.39% 。
二是融资类业务不断压降 。2021年，61家信托公司主动管理型信托业务中融资类业务占比为29.15%，较2020年下降14.36个百分点，降幅明显 。从信托公司融资类业务占比的分布区间（见图6）来看，融资类业务占比的分布形态明显左移，说明信托公司2021年持续压降融资类业务规模成效显著 。具体来看，融资类业务占比超过40%的信托公司有6家，较上一年减少了3家；融资类业务占比介于[20%,40%)的信托公司有26家，较上一年减少了8家；融资类业务占比介于[0,20%)的信托公司有28家，较上一年增加了11家 。
三是证券投资业务成为重要转型方向 。截至2021年末，61家信托公司证券投资类业务合计规模38804.13亿元，同比增长82.85%；平均值为718.60亿元，同比增长76.08%；证券投资类业务占比为33.10%，较2020年末上升12.73个百分点 。另外，54家信托公司的主动管理业务显示开展了证券投资类业务，较2020年增加2家 。整体来看，信托公司向证券投资业务转型的效果十分显著 。

从信托公司证券投资类业务占比的分布区间（见图7）来看，证券投资类业务占比集中于（0,15%）的信托公司有21家，较上一年减少12家；介于[15%,30%)的信托公司有14家，较上一年增加3家；介于[30%,45%)的信托公司有10家，较上一年增加6家；大于等于45%的信托公司有9家，较上一年增加4家 。从变动情况来看，2021年有47家信托公司证券投资类业务占比有所上升，其中39家信托公司证券投资类业务提升幅度在0-15%之间；13家信托公司证券投资类业务占比提升幅度在15%-30%；2家信托公司证券投资类业务占比提升幅度超过30% 。
四是股权投资业务进一步受到重视 。截至2021年末，主动管理业务中开展股权投资类业务的信托公司数量有所减少，但是业务规模增大 。具体分析，46家信托公司开展了股权投资类业务，较上一年减少5家；股权投资类业务规模同比增长83.83%；股权投资类业务占比为14.31%，较2020年末上升4.60个百分点 。股权投资类业务正逐渐成为信托行业转型的重要业务方向之一 。

从信托公司股权投资类业务占比的分布区间（见图8）来看，股权投资类业务占比集中于（0,15%）的信托公司有26家，较上一年减少13家；介于[15%,30%)的信托公司有12家，较上一年增加6家；介于[30%,45%)的信托公司有4家，较上一年增加2家；大于等于45%的信托公司有1家，与上一年持平 。从变动情况来看，2021年有31家信托公司股权投资类业务占比有所上升，其中27家信托公司股权投资类业务提升幅度在0-15%之间；2家信托公司股权投资类业务占比提升幅度在15%-30%；2家信托公司股权投资类业务占比提升幅度超过30%；19家信托公司股权投资类业务占比负增长 。
行业分化有所放缓
净资产行业集中度有所放缓 。按照可比口径计算，截至2021年末，61家信托公司的净资产行业集中度较2020年末有所下降，其中TOP5达到20.94%，较上一年下降0.27个百分点；TOP6-TOP10达到16.46%，较上一年下降0.44个百分点；TOP11-TOP20达到23.32%，较上一年下降0.15个百分点 。净利润排名前二十家公司占据了全行业60.73%的利润，较上一年下降0.86个百分点 。主要原因是受各方面影响，近年来信托行业经营业绩起伏不定，风险集中暴露明显，股东对信托公司的资本支持力度有所下降 。
营业收入集中度有所提升 。按可比口径计算，2021年61家信托公司的营收行业集中度较上一年有所提高，其中TOP5达到25.56%，较上一年提升0.12个百分点；TOP6-TOP10达到16.13%，较上一年提升0.03个百分点；TOP11-TOP20达到20.65%，较上一年降低1.87个百分点；营业收入排名前二十家公司占据了全行业62.34%的收入，较上一年下降了1.72个百分点 。营业收入在TOP10集中度有所上升 。信托行业排名靠前的信托公司，无论是从净资产规模、信托资产规模以及部分业务转型效果来说，均具备一定的优势，因此2021年能相对维持较强的创收能力 。


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