顺丰怎么了？营收超千亿，但负债大增150亿！ _生活百科

摘要：被牺牲的利润和近十年最高的负债率（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|杆叔&编辑|欣欣然
不止一次我写文章说，非常喜欢顺丰这家公司。我几乎所有东西，都是使用顺丰快递。
看到顺丰日前发布的2019年报，其实挺为这家公司高兴的。包括病毒肆虐这2个月，快递物流行业，顺丰和京东的表现真的很不错。
从营收、利润角度， 2019年顺丰实现营收1121.93亿元，按照调整后数据，同比增长23.37% 。
不仅营收顺利突破千亿大关，重要的是，实现归属于上市公司股东的净利润57.97亿元，同比增长27.23% 。而2018年时则是负增长。

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2018年的颓势得以遏制。
但看完顺丰的年报，杠杆游戏发现顺丰代价也不小。

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1、抢地盘不容易
年报披露， 2019 年，顺丰速运物流业务实现件量48.31亿票，同比增长25.84% 。根据21世纪经济报道的报道，放到2019年全国快递业务量去看，顺丰的市场占率为7.61%左右，较2018年略微提升0.04个百分点。
但同期，中通、韵达、圆通、申通、百世的市场份额分别为19.1%、15.8%、14.3%、11.9%和11.6% ，较2018年普遍提升1至2个百分点不等。

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总的来说，顺丰主要靠自己发展，业务中高端，这个市场份额不奇怪。
顺丰其实也想涉足更多，针对电商件、隔日达等特惠产品，也想了很多办法。
如下图，我们看到， 2019年，顺丰最有优势的时效快递营收565亿元，增长只有5.9% 。而同期，经济快递增速高达32% ，从204亿元增长到269亿元。

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这完全就是在和 “通达系”正面刚。
通过2019年财报，杠杆游戏注意到，和行业平均单价的趋势一样，顺丰2019年票均收入从2018年的23.26元，下降到21.94元，降幅为5.67% 。如下图。

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想一想，应该说这是正常的，和顺丰2019年的业务结构、侧重点发力关系很大。
正如顺丰年报解释的：近年来，快递行业单票价格持续下滑，行业快递平均单价从2007年的28.50元/件快速下滑至2019年的11.80元/件，主要原因在于占快递业务量较大比例的电商快递增速较快，且电商快递竞争同质化严重，价格竞争成为电商快递扩大份额的主要手段。

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不过，如上图，整个快递行业2019年的平均单价降幅，是比较低的。因为多数公司价格已经很低了，成本摆在那里，很难再降。
而顺丰，这样玩，则是抢地盘不易，想要多赚到钱也不容易，还要付出各种成本和代价。
2、被牺牲的利润
通过年报，杠杆游戏注意到， 2019年，顺丰实现归属于上市公司股东的净利润57.97亿元，同比增长27.23% ，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润42.08亿元，同比增长20.79% 。
数据确实不错，且较2018年的下滑大幅增长。但2019年毛利率，较上年稍微下降0.50个百分点。