拼多多有青少年模式吗?《我在拼多多的三年》( 二 ) _生活百科

这是拼多多连续三个季度获得盈利，但并不意味着拼多多就进入了稳定盈利期。
上季度电话会议上，陈磊曾明确表示，拼多多会将过去5年在营销方面的重心，地转向研发，并利用拼多多在技术方面的优势，进一步推动农业数字化。2021年全年，拼多多研发费用为89.926亿元，同比增长30% 。
除对农业、研发投入会影响后续利润外，本季度利润情况较好的另一原因是，计入了一次性费用抵减。
“四季度利润率改善主要是由于一次性返佣，一次性返佣是因与某一服务商达成谈判，预计未来不会出现类似返佣，如果不计反佣，四季度利润率肯定是更低的。”拼多多财务副总裁刘珺解释，“随着竞争加剧，以及用户需求多样化，我们将持续在农业科技和核心技术方面投入，这也会推升支出费用，进而影响利润率。”

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观察拼多多的未来潜力，有这几个问题需要在接下来的几份财报中寻找答案，其中之一是ARPU（活跃买家年度平均消费额）能否依旧保持稳定增长。
电商平台一旦进入成熟期，市场对其的观察维度，会从用户增长转到ARPU上来；横向看，GMV、ARPU也是拼多多与淘系电商的差距所在。拼多多到了从重用户增长重复购率的时刻。
财报显示，过去12个月，拼多多年成交额达到24410亿元，较上一年的16676亿元，同比增长46%；活跃买家年度平均消费额为2810.0元，较上一年的2115.2元，同比增长33% 。
与月活数、年活跃买家数相比，显然拼多多当下在ARPU上仍有较大的空间，从本季度数据看，拼多多的ARPU增长仍未驶离高速车道。
拼多多的ARPU想要继续获得增长，提高交易频次是一条路，这正是拼多多在农业领域投掷重资的原因之一，相对于线上交易较为发达的服饰、美妆类目，农产品线上渗透率较低，且是高频需求，做好农产品类目显然有助于提高用户交易频次，并促进交叉消费，用毛利率低的高频商品带低频的高毛利商品。
另一条路则是继续提升商品品质，从高性价比路线进入到高品质路线，从而提高单笔交易的客单价。本季度电话会议上，陈磊再度被问及拼多多品牌化路线的进展。
“我们希望能够满足用户在平台上获得更好用户体验的希望，品牌肯定是其中的一部分，但品牌来平台开店也不是一蹴而就的，需要时间来磨合”，陈磊答道，“我们看到这样一个趋势，先看到机遇，先选择相信平台的品牌能获得较高回报，从而带动和吸引品牌了解和尝试。”
虽然客观上，品牌入驻会带来更高的平均每用户贡献营收和客单价，但陈磊澄清，这并不是拼多多看重的，“我们还是要看用户的满意度。”

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从根子上看，用户满意度和信任感，正是提高ARPU的关键，从这个角度也可以理解拼多多要发力农业的原因。
高品质商品并不等同于大众印象中的美妆、服饰类目的高端品牌商品，农产品类目中同样有高质、品牌化商品，随着平台这部分商品品质的提高，用户对平台的信任感随之加深，交叉消费的可能性得以提升；另外高质、品牌化的农产品会具有更高的商品溢价，客单价自然会有所提升。由此，高品质农产品同时具有提高交易频次和客单价的属性。
对进入成熟期的拼多多未来发展走向的观察，ARPU是一方面——它会影响平台的GMV增势，营收则是另一个重要指标。
陈磊在电话会议上提到了商品销售收入对拼多多营收的影响，扣除该收入后，拼多多第四季度总收入为271亿元，同比增长28% 。其中，在线营销服务（及其他）的营收为224.250亿元，同比增长19%；交易服务的营收为47.242亿元，同比增长108% 。
同期，阿里中国零售商业板块的客户管理收入为1000.89亿元，同比下降1% 。
但从增速上看，拼多多在营收上仍有增长空间；但在绝对数字上，拼多多与阿里仍有较大差距，这很大程度上是由GMV上的差距决定的，另外，现阶段，拼多多的营收增速仍不及GMV增速。
“我们一直没有对农产品收取服务费，为农产品提供曝光和流量，都会对公司费率产生影响。”刘珺解释，农产品占比未来会更高，所以变现水平的改善将不及公司规模的增速。
对于公司长期的营收增长和变现水平，刘珺表示，还是要看平台能够为各方创造多大价值，“随着用户体验和心智的提高，平台能为商家提供的价值，商家也会发现在拼多多的投入会产生更大回报。”