如何选择成长股(想买大牛股,首先要满足这些条件)

之前我们讲了很多价值投资 , 很多人对价值投资有很深的理解 。今天我们讲一下价值股对应的投资 , 也就是如何选择成长股 。这本书的作者不是著名的费希尔大师 , 而是一位名叫海瑟曼的作者 。这本书通常与费希尔大师的书一起出售 。我们今天就从这本书开始 , 因为它更深刻 , 更容易理解 , 可操作性也很强 。后面我给大家讲讲费希尔大师的书 , 方便大家学习 , 加深记忆 。这本书也受到了很多投资大师和专业投资者的好评 。它融合了巴菲特、费舍尔、格雷厄姆和罗杰斯的投资理念 , 也是华尔街的经典读物 。让我们切入正题 。

如何选择成长股(想买大牛股,首先要满足这些条件)

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所有的投资人都会说一句话:如果当时我买了某家公司 , 我现在会有更多的钱 , 但永远不会有任何投资 。1990年 , 微软以1000美元被收购 。十年后 , 其市值接近100万美元 。这些账谁都能算 。关键在于你如何在1990年发明了微软 , 并坚定地购买和持有它 。其实我们可以看到 , 微软已经成为了一只大牛股 , 有一个特点 , 那就是每股收益 , 这是最显著的 。从3美分涨到70美分 , 每股收益涨了20倍 , 股价涨了40倍 。如果你恢复股价分割 , 微软会给你带来1000倍 。所以这就是股市带来的收益放大效应 。利润稳定增长的公司 , 资本市场往往会出现大幅上涨 。1961年 , 有一对夫妇当时很有钱 , 但是管不了钱 , 就把省下来的5万块钱给了一个老乡 , 然后就再也不吃不喝了 , 直到去世之前 , 原来的5万块钱变成了8亿 。他们的家乡叫沃伦·巴菲特 。
为什么美国人比中国人更容易接受长期持有的想法 , 因为他们有资本利得税 。赚钱就要交税 。赚100元 , 20元交税 , 让他们很难做差价和短线操作 。扔进去长期持有就好 。或者找机构帮他们投资 。这其实是平抑了股市的波动 , 大家更看重的是成长和价值 , 而不是对有利信息和概念的特别感冒 。
如何选择成长股(想买大牛股,首先要满足这些条件)

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那么问题来了 , 微软利润增长这么快 , 其他人都瞎了吗?视而不见?我肯定没有 。大家都不买 , 因为觉得贵 。如果加上价格因素 , 就说不清了 。就像查理芒格说的 , 如果只问哪匹马会赢 , 十有八九猜对 , 但一旦加了赔率 , 就不定了 。很多时候猜对了是赚不到钱的 , 但是想赚钱往往猜错了 。
既然要发明微软 , 首先就要淘汰假成长型公司 , 这种公司有一些投资者可以把握的特点 , 比如竞争!竞争是对利润的威胁 。如果你选择的公司处于价格竞争的红海 , 公司不太可能成为成长型企业 。比如1990年 , 你可以在美国收购微软 , 同时可以收购很多电脑公司的股份 。一个软件一个硬件怎么选?显然只有一个微软 , 系统只能由微软使用 。而其他电脑公司也进入了激烈的价格竞争 。有的短期看起来价格不错 , 但长期肯定会受到影响 。作者举了康茂达和巴勒斯的例子 , 现在的人基本都不知道 。有一家公司老七也知道是Emmega , 是硬盘厂商 。当时的股价从几块钱涨到了137块钱 , 但从那以后 , 越来越多的硬盘被制造出来 。他也不得不降价 。2002年的利润只有1997年的30% , 股价随涨随跌 。
当然 , 为了更好地了解公司的经营情况 , 我们必须熟悉财务报表 。我们之前借了一本书 , 教你看财务报告 。我们已经和你讨论过了 , 你可以回顾一下 。这里只说问题的关键 。
资产负债表上 , 总资产=负债+所有者权益 。在一个正常的公司里 , 所有者权益远远大于负债 。那么 , 就要看留存收益 , 也就是所有者权益的变化 。利润发生后 , 有多少用于再投资 , 分配多少 。如果全部用于再投资 , 这不是一个好的资源网络公司 。说明他需要通过不断的投资来保住自己的位置 , 作为股东 , 你可能无法通过他的利润来实现 。这种公司的成长值得我们怀疑 。当然除了投资控股公司 , 他本来就是投资的 , 不配置再投资很正常 。比如巴菲特同志从来不分红 , 因为巴菲特觉得钱在他手里更有效 。


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