【行业深度】电动车产业链全景图：电机电控篇 _电机电控深度产业观察

一、行业概况1.电机电控-行业总览
市场趋势：市场处于成长期， 18年市场规模增速接近30% 。行业同质化竞争严重，整车厂占据半壁江山，独立供应商市场份额分散。预计市场在近几年将保持较高增速，未来三年复合增速有望达到23%左右。激烈竞争将延续，产品毛利率可能会进一步下滑，没有技术优势的厂家将被淘汰。市场规模：电机电控占新能源汽车总成本的10%左右，根据中汽协数据，国内新能源汽车销量2018年达到125.6万台，同比增长61.7%；预测19年的销量目标为140万台，同比增速接近12% 。由于市场竞争激烈，电机电控产品价格呈逐年下降趋势。

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2.电机电控-市场竞争格局
电机电控产品竞争格局：比亚迪依托新能源整车的销量优势，其电机电控产品份额遥遥领先。第三方供应商的市场份额较为分散，暂时未见具备龙头优势的企业出现。与电机相比，由于电控的制造设备投资更少，同时在配套过程中需要驱动电机、BMS等整车其他部件的参数才能进行调试，与上汽深度绑定的联合汽车电子在第三方供应商中占据了较多的份额。目前随着合资车企的新能源车型逐步开始投放，国内的电机电控供应商还将面临来自博世、大陆等外资供应商的竞争，预计在今后一段时间电机电控市场将维持红海竞争的格局。

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3.电机电控-主要供应商和配套车企
电机电控产品配套格局：目前整车厂针对同一车型一般会定点2-3家配套企业，其中A点供应商通常会获得其中80%以上份额， B/C点的份额远少于A点供应商。从整车厂根据车型设计提出需求，到供应商提交方案、车型定点同步开发、最后拿到定点通知书需要一年以上的时间。若第三方供应商能够与整车厂形成深度绑定关系，如联合汽车电子，将有助于其获得较多的份额。目前由于电机电控的同质化较为严重，整车厂对配套企业产品的性价比、保供应能力、产品可靠性和服务较为看重。

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4.电机电控-在整车中成本占比和价格趋势
电机电控产品价格趋势：18年乘用车电机电控的价格在1.2万元/套左右，驱动电机和电机控制器约各占一半，商用车价格约为3万元/套。由于行业处于激烈的同质化竞争中，预计至19年底乘用车电机电控的价格将下降至0.9万元/套左右，商用车电机电控的价格将下降到2.5万元/套左右。由于行业处于激烈的同质化竞争中，并且补贴退坡的价格压力从整车厂传导至电机电控供应商，预计电机电控的价格仍有一定的下降空间。行业整体毛利率已从前两年35%左右的水平下降至目前的20%左右，预计在今后两年将下降至10-15%之间。

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二、产品比较1.驱动电机-产品结构与成本构成
驱动电机原理与结构：新能源汽车驱动电机是工业电机的一种，与工业用电机的原理与结构一致，区别在于应用场景和性能参数。对于新能源汽车驱动电机而言，电机的效率、功率密度和可靠性是用户选择时较大的考量，同时考虑到驱动电机较高的转速和工作环境较为恶劣，其整体技术要高于一般的标准工业电机。驱动电机制造成本：材料成本占据电机制造成本的80%以上，主要包括用于制造定转子的硅钢片、用于转轴和轴承制造的钢材、用于绕组的漆包线、用于外壳和机座等部分的铸铁件等。因此，上游钢材、铜材价格的变化对电机制造成本有较大的影响。

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2.驱动电机-产品技术路线
【【行业深度】电动车产业链全景图：电机电控篇】驱动电机分类：驱动电机按照大类可以分为交流和直流电机，由于电力电子技术的发展，对交流电机的控制能力已经日趋完善，直流电机尽管控制性能较好，但是存在体积大、可靠性低等劣势，已经基本被淘汰。目前驱动电机的主流是永磁同步电机，占装机量的90%以上；交流异步电机在特斯拉等车型中仍在应用，其具备转速高、可靠性好等优势，适合运动型乘用车；开关磁阻电机尽管在多项性能指标上有优势，但是由于其结构导致的转矩脉动会导致电机的噪音和振动较大，目前仅在少量工程车辆中有应用。