低估值合金材料龙头！芯片+5G+新能源车，间接供货华为、苹果 _芯片+5G

摘要：
1、交控科技：轨道交通信号系统细分龙头，行业内唯一一家拥有完全自主技术的企业，以CBTC信号系统为基础，创新性推出轨交云、TIDS、天枢系统等新理念及新产品， 20年上半年，公司营收和净利润分别增长31%/170% ，机构认为未来3-5年业绩将维持高增长，除了轨道交通信号系统，其工业互联网属性被忽视。
2、博威合金：高端铜合金材料和精密切割丝龙头供应商，应用于5G、新能源汽车、半导体、光伏等领域，积极拓展5G散热材料、新能源车材料、半导体引线框材料、Socket 基座材料等高端材料，打开长期成长空间；上半年业绩稳步增长，其中新能源业务快速增长，合金带材、切割丝业务下半年有望重回增长；目前估值较低，业绩和盈利能力远超同行。
3、森霸传感：深耕光电传感，产品包括热释电红外传感器和可见光传感器，掌握红外滤光片及红外敏感陶瓷两种核心材料生产技术，上半年业绩和毛利率显著提升，额温枪带动热电堆传感器销量大增，是国内少数具备量产能力企业，同时外延布局微差压传感器，估值低于行业平均值。
正文：
1、被低估的科创板标的！轨交信息系统龙头，上半年净利大增近2倍（华西证券）
交控科技是首批科创板上市企业，国内唯一一家拥有完全自主技术推出城轨信号控制系统的企业，先后推出CBTC、I-CBTC和FAO等不同代际，目前正在研发VBTC以及天枢系统。
①上半年业绩大增，未来3-5年有望维持高增速
2017-2019年营收与归母净利润复合增速分别为37.03%/68.42% ，毛利率稳定。20年上半年，公司营收和净利润分别增长31%/170% 。

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未来3-5年营收有望维持高增速，预计未来3年营收/毛利复合增速分别为41.26%/48.18% ，受益于新建线路建设、早期线路更新、重载铁路信号系统升级等驱动。
②公司的核心竞争力
公司是轨道交通信号系统细分龙头，提供列车控制系统（CBTC）、全自动运行系统（FAO）、互联互通系统（I-CBTC）、城轨云系统、TIDS 系统等产品和解决方案。
基于北京市城轨信号系统和北京交通大学形成的“双北基因” ，以及自主核心技术，是交通科技核心竞争力。
公司以CBTC信号系统为基础，并创新性推出轨交云、TIDS、天枢系统等新理念及新产品。

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③工业互联网属性被忽视
城轨信息系统属于典型的工业互联网应用场景，数据采集、交互、实时处理及实时控制，具体表现在：1）公司城轨信号系统满足安全可靠的首要要求；2）遵循工业互联网一般架构的CBTC系统展现出提升效率的卓越效果；3）天枢系统将实现轨交运行数据的大集中与大共享，具有工业互联和移动互联属性。

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3、华为间接供应商！5G+芯片+新能源车，低估值合金材料龙头
①业绩稳步增长，华为间接供应商
博威合金发布20年中报，上半年实现营收38.46亿元，同比增加14.94% ，；归母净利润为2.52亿元，同比增长21.92% 。

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公司是全球高端铜合金材料和精密切割丝龙头供应商，特殊合金牌号齐全、产能大，产品广泛应用于5G、新能源汽车、半导体、光伏等领域。
公司是华为的间接供应商，降低转轴材料供货华为折叠屏；同时也是苹果铜合金重要供应商，ＴＷＳ无线耳机核心部件。
②合金带材、切割丝小幅下滑，新能源业务表现亮眼
分产品来看：1）上半年合金带材销量保持12%增长，实现营收22.22亿元，同比增加2.24%；实现归母净利润1.16亿元，同比下降6.79% 。受疫情和中美贸易影响，增速有所放缓。积极拓展5G散热材料、新能源车材料、半导体引线框材料、Socket 基座材料等高端材料。