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芯片行业下半年展望：5G+国产替代加速，有望风云再起

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芯片行业下半年展望：5G+国产替代加速，有望风云再起

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2020年时间进度条已过半 ， 上半年ETF界的表现精彩纷呈 。整体来看 ， 以医药类和芯片类ETF表现为最优 ， 医药类中生物医药ETF（512290）收益率达到61.32% ， 芯片类中芯片ETF（512760）收益率达到44.44% 。
展望下半年的投资 ， 我们认为受益于需求端的放量 ， 以及国产替代进程的加速 ， 芯片依然有突围的可能 。
从芯片产业自身的周期来看的话 ， 行业本身从2019年二季度开始 ， 出现了景气回升的情况 。
2019年三四季度到2020年一季度 ， 出现了芯片产业的大宗商品局部提价的情况 。虽然幅度不大 ， 大概10%左右 ， 但是提价意味着供小于求 ， 处于卖方市场 。另外5G通信网络的建设将为芯片产业带来巨大的新增需求 。
5G通信网络对应的行业本身是通信行业 ， 通信行业的上游行业是电子 ， 半导体芯片是电子的二级子行业 ， 所以芯片相当于通信的上游行业 。还有下游的应用行业 ， 计算机行业 ， 因为计算机行业里的各种应用需要在5G通信网络上运行 。所以5G通信网络的概念和主题对应的行业主要就是这三个行业 ， 芯片、通信和计算机 ， 互为上中下游关系 。
目前5G通信网络建设的进度还在初期阶段 。工信部披露的2009年到2019年之间建设的4G基站的数量超过了500万个 ， 5G通信网络是我国寄望于能够在全球通信领域实现弯道超车的技术 ， 战略定位和重要程度更高 ， 因此我们按照不少于4G基站的数量 ， 也就是10年至少500万个基站数量去估算 ， 那么目前的进度到哪里了呢？
到今年3月份的时候 ， 媒体披露的数据是已完成了16.8万个基站的建设 。到今年年底的话 ， 工信部的规划是60万个基站 。几次政治局会议和工信部的表态都提到要加快5G通信网络的建设 ， 那么我们认为今年年底60万个基站的数量 ， 完成建设的问题不大 。同时 ， 因为要加速 ， 那么明年的目标我们预计可能在80~100万个的范围内 。这样的话到明年年底5G基站的总数量就大概率可以落在140~200万个之间了 。基站也是有芯片需求的 ， 否则无法发射5G通信网络信号 。
三大运营商在去年10月份的时候就已经开始推出了5G套餐 。但是目前5G信号由于基站数量较少的原因 ， 还无法大面积推广和应用 。但是到明年有140~200万个的时候 ， 那么更换5G手机的动力就会比较强了 。我们可以参考一下当年4G基站和网络的建设进度 。2009年4G基站开始建设 ， 2010年苹果和联通大规模铺开了充话费送手机活动 ， 促进了了4G手机和4G网络的升级 。因此预计明年国内可能会迎来5G手机的集中换机潮 ， 而手机的生产流程是前置的 ， 因此预计今年下半年芯片的需求有望释放 。考虑到5G升级以及人们一两年就会换一次手机的需求 ， 天风证券研报预计未来5年内手机出货量可能达到19亿台 。
以上只是中游通信行业的通信设备和通信终端提供的需求 ， 到了5G通信网络建设的中后期 ， 各种应用将逐渐出现 。在过去 ， 抖音短视频软件之于4G网络就是一种应用 ， 爱奇艺、腾讯视频等能够在手机上非常流畅的去看电视剧、综艺节目和电影 ， 也是一种4G时代的应用 ， 包括我们可以打流畅的微信视频电话 ， 这些在2G和3G时代难以实现的 。那么5G时代降临以后 ， 可能会出现更多更广泛更有创意的应用 。
【芯片行业下半年展望：5G+国产替代加速，有望风云再起】例如物联网、人工智能、大数据、云计算、无人驾驶、区块链、医疗IT化等等 。通过网络去做复杂手术 ， 在4G的时候它是有延迟的 ， 延迟得太厉害 ， 病人等不起 。但是5G通信网络可以大大减少延迟 ， 这样的话通过网络做手术就变得可行 ， 提高了效率 。周末有一条新闻 ， 内容是滴滴在上海开始尝试无人驾驶网约车业务 。这些都是非常好的应用的开端和尝试 ，  。云的需求也好 ， 或者说5G的应用也好 ， 主要归属在计算机行业 。计算机行业的这些应用接入5G通信网络也需要各式各样的芯片 ， 所以随着5G时代的降临 ， 中游的通信行业和下游的计算机行业是可以给芯片行业提供一个非常大的新增需求的 。


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