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新能源汽车产业链简析（三）( 二 )


之前说过 ， 动力电池主要由四大材料组成：正极、负极、电解液和隔膜 ， 对应电池上游的四个子行业 。 这里说一下 ， 成本占比的多少 ， 并不意味着其对应公司在产业链里的重要程度 。 比如图中成本占比最高的正极材料 ， 虽然成本占比最高 ， 但是其毛利率也是四大材料中最低的 。 而毛利率反映的是相关技术门槛 ， 其他公司进入相关行业的难易程度 。 在新能源这个新兴赛道上 ， 行业集中度快速提升的时期 ， 时间就是金钱 。 高毛利率行业的龙头企业 ， 集中度提升的受益会大于毛利率低的相关公司 。 这里边隔膜材料的毛利率最高 ， 近60%的行业平均毛利率 ， 市场给相关龙头公司百倍甚至几百倍的估值也有这方面的部分原因 。如果提到了新能源概念、动力电池概念 ， 大家脑子里除了一个宁德时代就只想起了比亚迪 ， 显然是不够的 ， 这里给列出动力电池四大材料的相关公司 ， 具体公司质量不做任何筛选 。
正极材料：长远锂科、容百锂电、厦门钨业、当升科技、贝特瑞、德方纳米；
负极材料：璞泰来、贝特瑞、宁波杉杉、东莞凯金、中科星城；
隔膜：上海恩捷、星源材质、苏州捷力、中材中锂、惠强能源、中兴新材、沧州明珠、中科科技；
电解液：天赐材料、新宙邦、国泰华荣、宁波杉杉、天津金牛 。
动力电池竞争格局提到动力电池 ， 比亚迪、宁德时代大家耳熟能详 ， 但是市场上做动力电池的不止这两家 ， 况且这两家现在处于风口浪尖的企业 ， 股价早已上天 。
新能源汽车产业链简析（三）文章插图
这是国内2017年至2019年三年国内动力电池的竞争格局 ， 确实 ， 宁德时代第一 ， 比亚迪第二 ， 甩开第三名好几条街 。 数据比较老了 ， 列出来仅给大家呈现一个大致的参考方向 。这几年新能源产业链变动很快 ， 比如宁德时代 ， 2018年、2019年还是全球龙头：
新能源汽车产业链简析（三）文章插图
但是看一下2020年的数据 ， 2020年一季度出货量就下滑至第三名了（图中黄色为国内企业）：
新能源汽车产业链简析（三）文章插图
因此 ， 对于新兴的行业 ， 竞争格局真的是瞬息万变 ， 一个政策 ， 甚至一个大公司的订单都能极大程度上扭转相关企业的经营状态 ， 甚至改变行业竞争格局 。 这就要求我们要持续不断的学习 ， 收集相关信息 。 比如周五中午12点多雪球发出《新能源汽车产业发展规划》发布的消息【公共设施充电桩获财政支持】 ， 如果你能第一时间想起来特锐德么 ， 当天吃三个点的短线涨幅是妥妥的 。因此 ， 想要在股市尤其是A股长期生存并且获得适当的盈利 ， 真可谓学无止境 ， 功到乃成~


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