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净利|上市3年，增收不增利3年，现在的香飘飘还能绕地球多少圈？( 二 )


因此 ， 香飘飘虽然是冲泡奶茶市场份额的绝对第一 ， 但放眼整个热饮市场 ， 香飘飘的市场份额却小得可怜 。 据欧睿国际数据显示 ， 我国热饮市场规模已经从2013年的1022.7亿元上升至2017年的1251.1亿元 ， 而香飘飘在热饮市场的份额却从2013年的3.8%减少到2017年的3.1% 。
为弥补淡季业绩 ， 香飘飘曾在2017年进行了产品升级 ， 推出了“兰芳园”和“MECO”两个液体奶茶系列品牌 。 但由于其定价过高（定位在10元以上） ， 且液体奶茶市场已过度竞争 ， 统一、康师傅、娃哈哈、麒麟、三得利当时已经占据了该市场的超七成的销售份额 。 因此 ， 香飘飘的液体奶茶产品卖的并不好 ， 销售额从2017年的2.17亿元下滑至2019年的1.37亿元 ， 占总营收比也从8.22%降至3.44% 。
对此 ， 公司证券事务部对时代财经表示 ， 公司的液体奶茶产品定位更加高端 ， 目前虽然并未占据行业主导地位 ， 但随着产品质量的不断优化以及消费者对公司产品的逐渐认可 ， 未来将会有更大的发展空间 。
来自新式茶饮的冲击
液体奶茶没有给香飘飘带来新的业绩增长 ， 冲泡奶茶销量也陷入增长瓶颈 。 反观线下 ， 新式茶饮奶茶店却遍地开花 。 网红奶茶“喜茶”早在2017年就完成单店日销4000杯 ， 最多排队6小时的小目标；同年 ， “一点点”奶茶店在内地的门店就有近600家 。 同时 ， 伴随着短视频的出现 ， 线下奶茶店一个个包装成网红 ， 进入大众视野 。
如今的线下奶茶店不再是15年前的茶粉加奶精半分钟冲泡而成 ， 而是严格按照一定比例制作 ， 包括茶叶的选择、水温的调控、冲泡的时间等等 ， 制作过程更为繁琐 。 这正是当代年轻人所追求的品质生活和消费体验 。
据《2019新式茶饮消费白皮书》数据 ， 90后已成为新式茶饮的消费主力 ， 占整体消费数量的50%；80后紧随其后 ， 消费占比达到37% 。 尽管现在的80后、90后年轻人带上了“打工人”的光环 ， 但其实也是当下最有资本和热衷享受生活的一代人 ， 时常聚餐旅游不在话下 ， 一杯10多块的奶茶自然就成为他们的生活必需品 。
【净利|上市3年，增收不增利3年，现在的香飘飘还能绕地球多少圈？】虽说 ， 新式茶饮与冲泡奶茶并非在同一个赛道 ， 一个属于餐饮服务业、一个属于食品制造业 ， 但是由于同属茶饮的特性 ， 加上同样主打线下渠道 ， 新式茶饮的销量增长必然对固体奶茶的销量有很大影响 。
对于新式茶饮奶茶店的崛起 ， 香飘飘方认为 ， 目前冲泡奶茶在三四线城市的销售占比较大 ， 新式茶饮奶茶店暂不会对公司产生较大影响 。
据时代财经统计 ， 就在香飘飘上市的3年来 ， 也是线下奶茶店爆发式增长的时期 。 2017年至2019年 ， 三线城市的线下奶茶店数量增长率高达138% ， 二线城市的线下奶茶店数量增长率达到120%；一线和新一线城市的新式茶饮的奶茶店数量增长率也均超过了50% 。
由此看来 ， 香飘飘的竞争对手也不再仅是统一、康师傅、娃哈哈、麒麟、三得利等液态奶茶生产商 ， 还要面对喜茶、奈雪の茶、一点点、CoCo都可等线下奶茶店的冲击 。
其中 ， 头部品牌喜茶的累积融资约20亿元 ， 估值超160亿元 ， 该估值也远远超过香飘飘现在的90亿元市值 。
一位食品行业专家告诉时代财经采访人员 ， 冲泡奶茶在奶茶行业中已经没有发展空间 。 它与线下奶茶店不同 ， 它是工业化产品 ， 而线下奶茶店是手工类产品 。 随着消费升级 ， 未来人们肯定是会选择品质更好、线下为主、新鲜原材料制作的茶饮产品 。
奶茶外卖的崛起
随着移动互联网的发展 ， 人们的消费场景也在变化 。 有了电商之后 ， 逛商场和超市的人就减少很多；有了外卖之后 ， 人们就可以真正享受足不出户 ， 吃遍山珍海味 ， 满足温饱之需外 ， 还不忘奢侈地点一杯特调饮品 。 对于一二线城市的上班族来说 ， 下午外卖点一杯网红奶茶已经成为了新的休闲方式 。


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