汽车之家|谁做空了汽车股？( 二 )
举例而言 ， 广汽集团前三季度实现营收428.46亿元 ， 同比增长0.38% ， 净利润50.01亿元 ， 同比下滑21.04%；长城汽车前三季度营收621.43亿元 ， 同比增长1.05% ， 净利润25.87亿元 ， 同比下降11.32%；上汽集前三季度营收4986.6亿元 ， 同比下降14.8%；净利润166.5亿元 ， 同比下降19.9% 。
从车市基本面看 ， 虽然车市业绩逐渐改善 ， 上市车企第三季度财报表现也在进一步好转 ， 但由于前期总体基数偏低 ， 导致全年业绩相比2019年仍有一定程度的下降 。 部分车企在扣除非经常性损益的净利润后 ， 亏损幅度进一步增大 ， 这意味着 ， 这一部分车企的主营业务依然没有实现实质性好转 。
同时也要注意到 ， 头部车企在第三季度迎来不俗的业绩表现 ， 从大的产业板块而言 ， 车市马太效应亦愈发明显 ， 不少弱势企业出现回血乏力的情况 ， 上市公司业绩表现呈现“冷热不均”的特点 。
因此 ， 在汽车高走的时候 ， 外界对于汽车股股价是否高估仍有着不同的结论 ， 有人认为股价符合目前业绩预期 ， 但也有投资人认为在政策、特斯拉效应之下 ， 汽车股估值存在泡沫 。
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“炒出来的股价与真实估值关联不大 ， 不必在意”
汽车预言家注意到 ， 自进入11月第二周开始 ， 大批资金开始流向新冠疫苗、原油等板块 ， 基建、水泥、煤炭等板块逐渐抬头 。
对此 ， 国泰君安证券首席汽车分析师张欣在接受汽车预言家采访时表示：“从整体盘面来看 ， 受到多种外部因素影响 ， 资本市场里的资金流动性更强 ， 机构资金进入收缩状态 。
当内外部条件趋于稳定后 ， 机构资金开始流入市场 ， 但由于市场变化 ， 机构资金开始分流 。 而在此期间汽车已经接近高位 ， 没有一家机构愿意高位接盘 ， 对于机构而言 ， 汽车股泡沫较多 。 ”
从过去几年来看 ， 汽车股长期处于低估值状态 ， 重资产、传统制造、盈利能力较低 ， 但今年风向变化 ， 汽车成为大消费的重心 ， 同时也拉动配套科技板块增长 。 在张欣看来 ， 目前 ， 是资本市场重新评估汽车股估值的阶段 。
张欣表示：“炒出来的估值没有意义 ， 脱离实体炒概念对于汽车股而言无一利好 。 相对于跨国车企的稳定性来说 ， 以特斯拉为首的一众电动车企 ， 在传统制造环节的能力相对薄弱 ， 在某个环节的供应链体系距离跨国车企还存在很大的差距 。 单靠外部环境托起来的虚高泡沫 ， 不必过度在意 。 ”
本文来源于汽车之家车家号作者 ， 不代表汽车之家的观点立场 。
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