汽车之家|谁做空了汽车股？
似乎 ， 汽车股狂欢突然被“叫停”了 。 经过长达一周的狂欢 ， 汽车股11月11日连续第二日大肆回调 ， 如果不是11月首周总体暴涨5600亿市值以及单股超过10%涨幅 ， 汽车股又将成为翻绿大盘的重灾区 。
汽车预言家统计显示 ， 11日早间 ， A股集体低开 ， 沪指跌幅0.18%；深成指跌幅0.49%；创业板跌幅0.38%；上证50跌幅0.01%；沪深300跌幅0.33% 。 从盘面来看 ， 市场板块出现轮换 ， 此前表现不佳的基建、水泥、煤炭以及新冠疫苗概念等板块纷纷飙升 ， 前期势头较佳的科技、汽车股大肆回落 ， 已连续两日回调 。
截至今日半日收盘 ， 比亚迪股份跌10.35% ， 长城汽车跌9.93% ， 广汽集团跌5.39% ， 吉利汽车跌4.51% ， 北京汽车和雅迪控股跌超3% ， 华晨中国跌超2% 。 不过 ， 实现美股IPO的三家新造车企业小鹏、蔚来、理想与低点相比暴增超20倍 。
不过 ， 飙涨浪潮并未持续太久 ， 后续增长动能乏力 。 对此 ， 有声音认为 ， 经济基本面难以支撑大盘3400点进入牛市 ， 回调是大盘自我调整规律；也有一种声音认为 ， 新冠疫苗概念股与原油开始吸金 ， 机构资金难以高位回流汽车；更有一种声音认为 ， 美国大选落定已经开始正向促进资本市场 。
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汽车股为什么会涨？
数据显示 ， 11月首周 ， 国内汽车股全面飘红 ， 连续四个交易日快速上涨 。 在此期间 ， 比亚迪市值突破5000亿元 ， 坐实国内汽车第一股 ， 与此同时 ， 电池供应商宁德时代市值也已超过6000亿元 。 此外 ， 美股市场的三家中国新造车企业也收获高额市值攀升 ， 理想、小鹏、蔚来市值纷纷超过1500亿、1700亿、3700亿 。
对于新造车企业乃至纯电动车企业市值的增长 ， 业界似乎并不意外 ， 更多声音认为是由于特斯拉的带动作用 ， 将科技、电动融入汽车制造 ， 以至于全球对汽车企业进行重新估值 。 但是 ， 特斯拉的拉动作用早已显现 ， 自2020年5月开始 ， 特斯拉就已出现抬头态势 ， 因此拉动国内汽车股增长的并非特斯拉 。 此外 ， 美国大选已经落定 ， 根据前期演讲以及相关动作 ， 拜登当选利好新能源汽车发展 ， 受此影响 ， 新能源汽车股向好发展 。 
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对于汽车股长达一周的快速增长 ， 汽车预言家通过梳理相关信息后发现 ， 10月29日经过审议的《十四五规划建议》与11月2日发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》 。 两份文件落地 ， 意味着未来发展方向不变且坚定 。
《十四五规划建议》中 ， 将新能源汽车列入发展战略性新兴产业的关键一块 ， 推动先进制造业集群、培育新技术、新产品、新业态、新模式 。 此外 ， 推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变也是十四五规划建议中全面促进消费的关键环节 。
对此 ， 中国国际工程咨询公司专家学术委员会专家李万里表示：“过去 ， 我们补贴的是制造 ， 国外补贴的是消费 ， ‘推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变’ ， 预示着补贴正向消费端转移 ， 并不只是针对消费初端（购买环节） ， 是更加深入消费的过程 。 ”
此外 ， 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》主要从关键技术攻关、充换电加氢等基础设施建设、鼓励国际领域合作、对公共服务领域政策支持等四大领域展开 。 在针对新能源汽车未来发展趋势、总体思路部署以及人才队伍建设时 ， 均提到了电动化、网联化、智能化三化等概念 。 根据规划 ， 到2025年新能源车新车销量要达到新车销售总量20% ， 到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流 。
虽然到2025年新能源汽车销量占比新车销量 ， 较征求意见稿降低5%至20% ， 但在高度自动驾驶、智能网联、公共领域公车全面电动化、燃料电池汽车实现商业化等配套都提出任务和措施 。 在业内看来 ， 两份文件已经从生产制造端到消费使用端为新能源汽车全生命周期做出规划 ， 随着传统车企在电动化层面的成果陆续推出 ， 因此利好汽车股股价上涨 。
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汽车股盈利能力被沽空
在业内看来 ， 汽车股回调一方面是受大盘规律影响 ， 相关从业人士指出 ， 牛市前的大盘回调已经成为资本规律 ， 3400点便可认定进入“牛市” ， 但目前牛市缺少经济基本面支撑 。 根据国家统计局经济数据 ， 前三季度国内生产总值722786亿元 ， 同比增长0.7% ， 从产业来看 ， 规模以上工业企业是前三季度的核心增长动力 ， 从增长结构来看 ， 整体增长尚不平衡 。 
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针对这一问题 ， 全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤在接受汽车预言家采访时指出 ， 汽车股大肆回调受获利沽压影响 。
汽车预言家梳理20家A股上市车企三季度报发现 ， 盈利能力与营收、销量增速不成正比 ， 与此同时 ， 利润增长的构成 ， 既包含车市销量回暖带来的数量带动 ， 也包含精细化运营下的财务结构改善 ， 更包含非经营性的利润流动补充 。 这意味着 ， 企业息税前利润率已经受到市场影响 。
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