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债券型|债市违约频现 债基遭殃接连净值跳水

北京商报讯（采访人员 孟凡霞 李海媛）近期 ， 债券市场"噩耗"不断 ， "双11"期间 ， 债券型基金业绩表现也开始"打折" 。 北京商报采访人员注意到 ， 11月11日 ， 有33只债券型基金单日收益率亏损1% ， 更有6只基金净值跌幅超3% 。 有业内人士猜测 ， 债券型基金收益率大幅下滑或与"踩雷"违约债有关 。 11月10日 ， 就有主体信用评级为AAA级的公司债券违约 ， 并在后续遭遇评级下调 。 对此 ， 分析人士提醒投资者 ， 在对固收产品投资的过程中 ， 也应该了解过高的收益伴随着更高的风险 。
同花顺iFinD数据显示 ， 11月11日 ， 有6只债券型基金（份额分开计算 ， 下同）单日收益率跌幅超3% ， 分别为融通岁岁添利定开债A/B、华泰紫金丰利中短债A/C、人保鑫瑞中短债A/C 。
【债券型|债市违约频现 债基遭殃接连净值跳水】其中 ， 跌幅最大的产品为融通岁岁添利定开债B ， 当日跌幅高达3.3% 。 据悉 ， 融通岁岁添利定开债B属于中长期纯债型基金 ， 该类债券在11月11日的平均收益率为-0.03% 。 而上述提及的华泰紫金丰利中短债A/C、人保鑫瑞中短债A/C所属的短期纯债券型基金当日的平均收益率则为-0.06% 。 由此不难看出 ， 上述6只债券型基金的当日收益率均远低于同类平均 。 同时 ， 数据显示 ， 11月11日 ， 在所有债券型基金中 ， 收益跌破1%的债券共有33只 。
针对该日收益率大幅下滑的原因 ， 北京商报采访人员发文采访融通基金 ， 但截至发稿未收到相关回复 。
据中银香港金融研究院经济学家丁孟猜测 ， "债券违约率上升导致整体信用利差上行 ， 国债收益率同时也出现上升 ， 上述两个效应叠加影响的结果 ， 就是债券的总体收益率大幅上行 ， 相应的 ， 债券型基金的收益率就会大幅下降" 。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英进一步表示 ， 债券型基金收益率暴跌可能也与"踩雷"违约债有关 ， 导致这类债券型基金的收益率出现大幅下跌 。
正如王红英所说 ， 四季度以来债券市场频现爆雷 。 在上述基金的收益率集体跳水的前一天（11月10日） ， 永城煤电控股集团有限公司（以下简称"永煤控股"）发布公告称 ， 因流动资金紧张 ， 截至到期兑付日日终 ， "20永煤SCP003"不能按期足额偿付本息 ， 已构成实质性违约 ， 违约本息金额共计10.32亿元 。
据天眼查信息显示 ， 永煤控股成立于2007年6月 ， 其大股东为河南能源化工集团有限公司 ， 持有比例高达96.01% 。
值得一提的是 ， 在此之前 ， 作为发行主体的永煤控股和旗下债券"20永煤SCP003"的长期信用评级均为最高等级AAA 。 然而 ， 11月12日 ， 上海清算所发布公告称 ， 中诚信国际信用评级有限公司将永煤控股主体信用及"20永煤SCP003"的信用等级由AAA调降至BB 。
永煤控股并非个例 。 四季度以来 ， 也有企业因发行债券违约而被大降评级 。 据悉 ， 华晨集团于10月发布旗下私募债券"17华汽05"未能如期兑付的消息 ， 引起轩然大波 ， 这也是华晨集团首次出现债券违约 。 此后 ， 10月28日 ， 大公国际资信评估有限公司发布评级报告 ， 宣布将华晨集团的主体信用等级由此前的A+下调为BB 。 回顾此前 ， 华晨集团主体信用等级在今年9月被降级前也曾为AAA 。
那么 ， 为何近期债券爆雷现象频频发生？财经评论员郭施亮表示 ， 债券违约并不少见 ， 尤其是在疫情环境下 ， 经济发展受到影响 ， 在经济增速放缓的背景下 ， 企业经营管理受到了不小压力 ， 违约、信用风险爆发等现象时有发生 ， 这时就更考验企业的风险防御能力以及现金流水平 。 如果企业现金流不足、风险防范意识薄弱 ， 加上债券市场利率波动及经济增速下行压力的因素 ， 也会加大债券违约风险 。
针对投资者应如何规避风险 ， 避免"踩雷"违约债 ， 王红英提到 ， 由于部分固收类产品从间接融资走向直接融资 ， 同时在新资管背景下 ， 刚性兑付也被打破 ， 因此投资者要有"买者自负"的思想认识 。 其次 ， 在对固收产品投资的过程中 ， 也应该了解过高的收益伴随着更高的风险 。


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