IPO 时发行价格是怎么样确定的为啥 Facebook 的 IPO 价格那么高政府等机构有没有政策对 IPO 价格进行约束和限制
感觉与另一个回答有所重复，直接贴过来一起答了吧
A股的IPO发行定价有两种方式，第一采用直接定价方式，第二采用采用网下询价的定价方式。
新股发行规则第四条规定：公开发行股票数量在2000 万股（含）以下且无老股转让计划的，应当通过直接定价的方式确定发行价格。第九条规定：首次公开发行股票采用直接定价方式的，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。
直接定价发行方式很好理解，由投资银行和发行人（上市公司）自己商量一个价格，然后按着这个价格进行网上发行，这个时候可爱的韭菜们就可以申请申购新股了。
网下询价发行方式是指投资银行和发行人会定一个发行区间价格，之后向各大机构投资者（通常是各大公募基金、保险资管、社保、年金）进行询价，之后通过询价来确定一个发行价格。
关于怎么确定这个发行价格或者询价区间呢？当然是综合考虑市场情况、资金面情况、公司基本面情况、投行忽悠能力、机构博弈能力等等，采用DCF模型、PE/PB/PS估值、EBITDA估值等等模型…….
但是！！
以上在A股IPO
通通用不到！
用不到！
用不到！
这是为啥？这一切只是因为这是大A股！A股的定价很简单很简单，你需要学会一个公式：发行价格=EPS（每股收益）*23
A股市场存在人为的“IPO抑价”情况，不同于H股、美股对IPO定价区间没有过多限制，境外IPO都是由投行与发行人根据model来确定发行价格区间，之后由投行与各大机构进行协商最后确定一个首发价格。
但是在A股，CSRC对首发价格有了窗口知道，即首次公开发行价格不得超过23倍PE价格。
如图是最近IPO的情况，发行PE基本都是卡在23倍这样一个数字。
所以在大A股有一个名称你一定听过，那就是“打新股”，就是股民会去申购新购，进行摇号后如果中签，就可以以发行价格申购新股，申购之后基本就相当于中奖了，更有甚者会有20几个涨停板，市值可以翻到10几倍，是完完全全的无风险收益率。
因为二级市场的PE实际会比23倍高很多，其实23倍的PE放在全球的股票市场都是不低的市盈率了，但是由于我国A股市场是保荐制，上市公司本质上还是稀缺资源，所以大A股的PE基本上冠绝全球，除了少数几个金融、银行等传统行业，基本上远高于23倍。所以会存在“打新股”现象，也没有破发情况的存在。
最后再提一嘴，2013-2014年其实大A股也采用了国外类似的询价机制，并没有23倍市盈率的限制。但是中金公司搞了个大新闻，那就是奥赛康公司IPO事件，2014年1月奥赛康首次IPO定价为72.99元，对应PE 66倍，公司拟募资7.29亿元。
价格高就高吧，好歹是市场询价询出来的，这也就算了。但是大股东转让老股直接套现31.8亿元！！！整整是IPO募集资金的4倍！招股书吹了几百页公司多牛逼多牛逼，我们需要钱来扩大产能，投资新产品，我们太缺钱了~~ 结果转手大股东就套现了31.8亿。。。
虽然A股是取钱的ATM机，但是你这样明着来，也太不给面子了吧。于是奥赛康IPO被紧急叫停。IPO也临时停了几个月，讨论几个月后CSRC还是给了投行新的窗口指导，即发行PE价格不得超过23倍。
所以打新的盛宴得以延续，但是随着IPO发行的加速，上市公司不再是稀缺资源，A股的PE越来越低，没准不要多久，你就能看到A股的“破发”了。那个时候也是23倍的PE定价方式也该放开了。
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【IPO 时发行价格是怎么样确定的为啥 Facebook 的 IPO 价格那么高政府等机构有没有政策对 IPO 价格进行约束和限制】
■网友的回复
公司和承销商定价，定价过程涉及对公司的估值：估值参考管理层水平，行业前景，公司CAGR（利润率，规模，成本控制等等）。当然还要考虑买方的接受能力。
■网友的回复
具体操作我不太懂，不过在米国政府的手和中国比是很短的。上市的事儿，基本上跟政府木有一毛钱关系。。。IPO就跟卖东西差不多，我这东西卖10块钱，所有的基本信息都告诉你了，没骗你，你感觉好就买，感觉不好就不买。我觉得我的东西好，我买的贵，谁管得着？当然IPO的定价，投行承销商肯定会考虑方方面面的问题，然后确定一个差不多的价格。
■网友的回复
IPO发行价格是上是公司跟承包商（如高盛摩根士丹利等投行）共同商议决定的，首先考虑对公司的估值，另外还要考虑筹资的金额与发行的股票数量。
■网友的回复
自愿买卖，政府无权干涉
■网友的回复
商量出来的。。。。根据市场已有的上市公司的规模，盈利能力和当前股价进行预估定价，然后和潜在投资人议价，再修改定价。。。大致就是这样一个过程。
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