爱卡汽车|上市三年超百年老店 蔚来市值泡沫几何
入冬后汽车行业的第一个“高光”时刻是属于造车新势力的 。 截止至美东时间11月10日收盘 ， 蔚来股价达到41.55美元 ， 市值超过560亿美元 。 经过这连日的轮番上涨 ， 蔚来已经超过宝马、法拉利等大型跨国集团 ， 跻身全球车企top10行列 。 作为继“特斯拉超过丰田”之后第二家力压大型重量级传统车企的造车新势力 ， 再加上“中国企业”的背景 ， 市值激增的蔚来引发了巨大的舆论关注 。 无数目光都在好奇 ， 高涨的股价背后究竟是是蔚来的长远前景在支撑 ， 还是投机者带来的股市泡沫堆积而起？
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▼市值并不等于实力
【爱卡汽车|上市三年超百年老店 蔚来市值泡沫几何】在companiesmarketcap网站的最新统计中 ， 爱卡汽车注意到 ， 蔚来已经压过宝马、法拉利等老牌传统车企 ， 在全球车企市值排行榜中 ， 排名第8 。 而在蔚来之上 ， 来自中国的车企只有排名第5的比亚迪 。 这也就意味着 ， 仅以市值为衡量标准的话 ， 诞生于2014年11月的蔚来 ， 在上市3年后 ， 已经成为全球汽车中的“巨头” 。
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但值得注意的是 ， 这个“巨头”的真实性还有待商榷 。 以市值排在蔚来之下的宝马为例 ， 排名第9的宝马成立于1916年 ， 距今已有104历史 ， 更是全球公认的豪华汽车品牌 。 在销量方面 ， 宝马今年第三季度全球累计销量675592辆 ， 相当于蔚来第三季度12206台的55倍 。 与中国品牌之间的对比同样夸张 ， 市值排名第16的自主品牌长城10月份共销售新车超过13.6万辆 ， 约为蔚来的27倍 ， 但其市值却仅为蔚来的一半 。
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从这一数据可以看出 ， 无论是在发展历史还是在市场销量表现方面 ， 蔚来都远远不及这些传统企业 。 但在市值方面 ， 蔚来却后来居上 ， 稳稳压过这些真正的巨头 。
对于这一颇具戏剧性的换位 ， 有业内人士用了“偶然性”一词来形容 。 另一位不愿意透露姓名的全球金融行业知名分析师同样告诉爱卡汽车 ， 市值并不等于实力 ， 股票市场容易受到多方面的影响 ， 短期的股价飙升并不能说明什么 ， 更多的还是需要看待长期表现 。
▼资本对蔚来有不同的解读
爱卡汽车在追溯蔚来市值暴涨的轨迹时也注意到 ， 此轮市值飙升背后有诸多似曾相识之处 。
关注汽车行业的人都知道 ， 今年6月 ， 特斯拉正式超过丰田成为全球市值最高的汽车企业 。 而在这一飞跃背后 ， 特斯拉主要完成了销量业绩转负为正、软件收入持续攀升两件事 。 “前者让资本看到其市场潜力 ， 后者则让大家看到其与传统车企最大的不同 。 ”一位业内人士告诉爱卡汽车 ， 资本对于造车新势力有自己的理解 ， 他们更看重一家企业的未来 ， 而股票市值就是市场对于一家企业的预期 。
“事实上 ， 在资本眼中 ， 传统燃油车终究是要被淘汰的东西 ， 而新能源汽车则代表着未来的大势所趋 。 此外 ， 资本市场已经不仅仅将新造车企业看作是汽车制造商 ， 同时还为其赋予了科技属性 。 ”在该业内人士看来 ， 如果用评判科技企业的标准来看待特斯拉或是蔚来股价的上升 ， 就会发现市场新人后来居上甚至市值跃升至千亿 ， 在科技圈并不算什么新鲜事 。 ”
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回看蔚来 ， 这一逻辑同样符合其发展 。 与此前被外界普遍“唱衰”不同 ， 当下经过洗牌期之后 ， 蔚来正表现出惊人的能量 。 最新销售数据显示 ， 今年10月 ， 蔚来交付达到5055台 ， 创单月交付新高 。 销量之外 ， 在今年第二季度 ， 蔚来还首次完成了毛利率转正 。 Q2财报数据显示 ， 蔚来汽车业务毛利率达到9.7% ， 同时 ， 公司整体毛利率也达到8% ， 远超李斌定下的3%目标 。 刨除研发及销售成本 ， 这意味着蔚来已经看到了盈利的洞口——不再是完完全全的亏本生意 。
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