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第一份|虎牙斗鱼宣布合并后第一份财报，两公司净利润竟相差超3倍

_原题为 虎牙斗鱼宣布合并后第一份财报 ， 两公司净利润竟相差超3倍
11月11日 ， 游戏直播平台斗鱼、虎牙相继公布了2020年第三季度财务报告 ， 这是斗鱼、虎牙宣布合并消息后的首份财报 。 数据显示 ， 在用户规模方面 ， 斗鱼直播月活（MAU）以及移动端月活分别为1.94亿、5960万 ， 虎牙直播月活和移动端月活分别为1.729亿和7420万 。
营收方面 ， 虎牙与斗鱼差距不大 ， 分别为虎牙28.15亿（人民币 ， 下同）、斗鱼25.5亿 。 不过在经调整净利润方面 ， 虎牙Q3达到3.61亿元；而斗鱼为9872万元 ， 相差超3倍 。
虎牙营收领先 ， 净利润远甩斗鱼
虎牙财报显示 ， 2020年第三季度 ， 虎牙的总收入为28.15亿元 ， 同比增长24.3% ， 其中来自于直播的收入为26.57亿 。 非美国通用会计准则下 ， 归属于虎牙的净利润为3.61亿元 ， 同比增长75.0% 。 自2017年第四季度以来 ， 虎牙已连续十二个季度实现盈利 。
斗鱼方面 ， 总营收为25.47亿元 ， 相比上年同期的18.59亿元亿元增长37.0％ ， 其中直播流媒体收入为23.45亿元；经调整后利润为9872万元 ， 同比增长36.8% 。
值得注意的是 ， 在今年一季度 ， 斗鱼净利润曾赶超虎牙 ， Q2曾达到3.23亿元 ， 创历史新高 ， 不过 ， 三季度却没能延续增长 ， 与虎牙的净利润差距拉大 。
南都采访人员发现 ， 由于收入共享费用和内容成本的增加 ， 斗鱼Q3的收入成本从2019年同期的15.42亿元增长41.2％至21.77亿元 。 而斗鱼的收入成本增速超过了收入的整体增速 ， 利润则会被摊薄 。
具体而言 ， 斗鱼2020年第三季度的收入共享费用和内容成本从2019年同期的13.09亿元增长48.9％至19.94亿元 ， 这主要是由于增加了收益分成费用 ， 增加了对海外市场（例如日本）的优质主播的投资 ， 以及与电子竞技相关的内容成本和广播版权费用的增加 。
对此 ， 斗鱼财务副总裁曹昊说：“我们增加了对内容的投资 ， 以保持内容的持续升级 。 展望未来 ， 我们计划进一步改善我们的获利能力 ， 提高平台的运营效率 ， 并为股东创造更多的长期价值 。 ”
斗鱼月活、付费用户高于虎牙
虽然财务方面落后 ， 但在用户规模方面 ， 斗鱼仍有优势 。
财报显示 ， 斗鱼Q3整体月活达到1.94亿 ， 同比提升了18.6%；移动端月活达到5960万 ， 同比增长了14.4%；虎牙Q3整体月活为1.729亿 ， 同比增长18.3%；移动端月活为7420万 ， 同比增长16.3% 。
在付费用户方面 ， 斗鱼季度付费用户数提升至790万 ， 同比增长12.7%；虎牙的付费用户数为600万 ， 相比2019年同期的530万增长13.2% 。
分析认为 ， 在三季度 ， 斗鱼上线了直播平台和游戏之间的账号数据互通系统 ， 二者互相联动 ， 推出了更多样性的互动玩法 ， 进一步提升平台用户的活跃度、留存度 。 同时 ， 第三季度集中了诸多大型电竞赛事 ， 也对用户量提升起到了强有力的推动作用 。 比如2020英雄联盟职业联赛夏季赛、王者荣耀2020世界冠军杯、2020年KPL秋季赛、绝地求生黄金大奖赛S10等赛事均在第三季度开战 ， 因疫情压抑的观赛热情 ， 在第三季度得到释放 。
斗鱼创始人、CEO陈少杰表示 ， “很欣慰本季度斗鱼在运营方面继续表现强劲 ， 显示了公司的持续增长能力 。 未来 ， 我们依然有信心通过持续高质量的内容及电竞平台打造 ， 继续保持在行业的领先地位 。 ”
斗鱼5亿美元收购企鹅电竞
除了数据之外 ， 斗鱼的财报中还披露了与虎牙合并的新进展 。
财报称 ， 在执行合并协议的同时 ， 斗鱼与腾讯达成了一项重新转让协议 ， 根据该协议 ， 腾讯将其在腾讯集团旗下以“企鹅电子竞技”品牌经营的游戏直播流媒体业务的权益转让给斗鱼 ， 换取总代价为5亿美元 。
【第一份|虎牙斗鱼宣布合并后第一份财报，两公司净利润竟相差超3倍】财报中还进行了风险警示 ， 斗鱼和虎牙的合并预计在2021年上半年完成 ， 但要遵守惯例的条件 ， 也不能保证合并将在2021年上半年完成 ， 或根本不会完成 。
10月12日 ， 斗鱼、虎牙公告称 ， 双方已达成合并协议 ， 虎牙将通过股票换股合并斗鱼的所有流通股 ， 包括美国存托凭证（下称：ADS） 。 同时 ， 斗鱼与腾讯还签署了企鹅电竞业务的转让协议 ， 斗鱼以5亿美元对价从腾讯获得企鹅电竞业务 。 全部整合完成后 ， 腾讯将通过其全资子公司持有合并后的新公司（下称：新公司）67.5%股份 。
根据合并协议 ， 斗鱼、虎牙双方将按照1股斗鱼ADS换0.73股虎牙ADS的比例合并 ， 合并后斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在新公司中各占50%的经济权益 。
就虎牙与斗鱼合并一事 ， 董荣杰称：“如果与斗鱼的合并顺利完成 ， 我们对其中蕴含的机遇感到非常振奋 。 我们认为 ， 这一潜在合并将促使双方利用互补优势实现显着的协同效应 ， 并为我们的用户、业务合作伙伴和股东创造更多价值 。 ”
采写：南都采访人员 叶露


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