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BBA三季报由亏转盈 中国市场地位愈发凸显

受中国市场强劲需求带动 ， BBA汽车业务一改二季度的亏损、下滑 ， 三季度各主要财务指标均呈现明显回升 ， 息税前利润及销售回报率等更是实现由亏损转向盈利 。 对于四季度 ， BBA均预计仍将保持积极的增长势头 。 然而 ， 考虑到当前全球疫情的蔓延趋势 ， 以及脱欧等不确定因素 ， BBA全年业绩将明显低于上一年 。
三季度及前三季度 ， 奔驰依然在息税前利润及销售回报率上保持明显优势 ， 宝马则继续在销量上实现领跑 。 相比两位“德国老乡” ， 奥迪在销量及营收上仍有着较大差距 ， 但在息税前利润和销售回报率上 ， 则已接近甚至是达到宝马水平 ， 其中一个主要因素是对HERE股份及大众子公司的出售所带来的收益 。
第三届进博会如期而至 ， 奔驰、宝马、奥迪(BBA)均携顶尖产品阵容精彩亮相 。 在今年特殊的市场环境下 ， 本届进博会的召开 ， 进一步彰显中国在抗击新冠肺炎疫情及复工复产方面的积极成果 。
从汽车行业来看 ， 国内车市自二季度开始的反弹一直延续至今 ， 成功扮演全球“避风港”的角色 ， 为各大跨国车企提供了极大的业绩支撑 。 尤其是高档车市场 ， 更呈现出一枝独秀的强劲增势 。
数据显示 ， 三季度 ， 国内高档车市场累计销售97.7万辆 ， 同比增长27.1% ， 较去年新增20万辆 。 其中 ， BBA当季在华销量均在21万辆以上 ， 占其全球销量的比重均在三至四成左右 ， 在一定程度上抵消了其在全球其他市场的下滑 。
BBA三季报由亏转盈 中国市场地位愈发凸显
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在此带动下 ， BBA汽车业务一改二季度的亏损、下滑 ， 三季度各主要财务指标均呈现明显回升 ， 息税前利润及销售回报率等更是实现由亏损转向盈利 ， 宝马、奥迪在销量上也分别达到8.6%和6.4%的同比正增长 。 BBA前三季度各指标 ， 也因此实现了一定程度的提升 。
对比来看 ， 三季度及前三季度 ， 奔驰依然在息税前利润及销售回报率上保持明显优势 ， 宝马则继续在销量上实现领跑 。 值得注意的是 ， 宝马前三季度营业收入较奔驰有着15.45亿欧元的反超 。 奔驰财报显示 ， 这主要是受到重组计划所产生费用的影响 。
今年7月 ， 奔驰母公司戴姆勒宣布将其重组计划从2022年延长至2025年 ， 并将加大成本削减、裁员等力度 。 10月初 ， 戴姆勒又发布梅赛德斯-奔驰全新战略 ， 强化豪华定位 ， 推动电动化发展 ， 并缩减非核心业务开展 ， 以提升盈利水平 。
从奔驰三季度的业绩来看 ， 其一系列的重组措施已经产生效果 ， “正走在降本增效的正确道路上” 。 奔驰方面预计 ， 其四季度仍将保持积极的增长势头 。 不过 ， 考虑到当前全球疫情的蔓延趋势 ， 以及脱欧等不确定因素 ， 今年全年其集团的销量及营收都将明显低于上一年 ， 但自由现金流将显著增加 ， 汽车业务调整后的销售回报率则将在4.5%-5.5%之间 。
BBA三季报由亏转盈 中国市场地位愈发凸显
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宝马三季度亦是实现强劲复苏 ， 除息税前利润转正外 ， 销售回报率同样回归正向区间 。 受此带动 ， 宝马集团前三季度全球市场份额也提升至3.2%；其中 ， 不断增长的电动车销量 ， 正在成为其愈发重要的销量支撑 。
宝马财报显示 ， 今年1-9月 ， 宝马在全球已累计交付超过116000辆电动车 ， 同比大增20% 。 “我们已经牢固地确立为全球电动汽车领先的制造商之一” ， 宝马集团董事长齐普策表示 。
值得注意的是 ， 有外媒报道称 ， 宝马正改变其电气化战略 ， 将开发电动车专有平台 ， 预计于2025年之后在匈牙利新工厂投产 。 此前 ， 在齐普策的力主下 ， 宝马一直坚持多动力共享平台 ， 以降低成本 。 对比来看 ， 奔驰、奥迪已分别规划2个和4个电动车平台 ， 且产品落地时间将大幅早于宝马 ， 这会否对宝马目前在电动车领域的领先地位造成冲击还有待观察 。
对于今年全年的预期 ， 宝马方面同样预计集团销量将大幅低于上一年 ， 其高端车型销量将下滑10%以上 ， 汽车部门的销售回报率则将在0%至3%之间 。
BBA三季报由亏转盈 中国市场地位愈发凸显
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宝马iNext概念车 ， 其量产版即将于11月11日发布
奥迪方面 ， 三季度及前三季度 ， 在销量及营收上相比奔驰、宝马仍有着较大差距 ， 但在息税前利润和销售回报率上 ， 则已接近甚至是达到宝马水平 。 奥迪方面表示 ， 除了有针对性地削减库存外 ， 一个主要的因素是对HERE股份以及大众集团内部一家子公司的出售所带来的收益 。
加之 ， 对成本的严格控制 ， 奥迪在前9月保持了较为充裕的现金流量 ， 同比提升15.7%至37.83亿欧元 。 这也将保证奥迪 ， 能够“继续在电气化和数字化等未来领域进行投资” 。
【BBA三季报由亏转盈 中国市场地位愈发凸显】对于后续的市场走势 ， 奥迪方面有着同样的预判 ， 对四季度谨慎乐观的同时 ， 其全年的交付量、营收、营业利润等都将大幅低于上一年 。


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