深悦会|市值却不到100亿，这家房企怎么了？，千亿规模( 二 )
而融信降低净负债率的方法 ， 和部分高周转房企一样 ， 通过降低权益占比 ， 来提高整体的股东权益 。
上市以来 ， 融信多次通过发行永续债、实施配股融资等方式实施融资 ， 以将负债率控制在一个较为合理的水平 。
由此 ， 因为缺钱、之前分红不高、以及多次配股等原因 ， 稀释了中小股东利益 ， 最终影响到市值 。
而永续债也总有要还的一天 ， 否则就需要承担高额利息 。
如此种种 ， 有利也有弊 ， 但总归经不起太多差池 ， 降负债、降速成为必须 。
而融信的市值之低 ， 也不是一时兴起 ， 而是一个逐步下跌的过程 。
当前 ， 与市场规模相近的企业相比 ， 融信的市值已是最小 ， 远不及荣盛、远洋、金茂的一半 ， 这不足百亿的市值 ， 甚至低于其单月的销售额 。
数据显示 ， 融信市盈率不到3倍 ， 而A股TOP50市盈率的平均值为28.61倍 ， 内房股TOP50市盈率的平均值为9.37倍 。
归根结底 ， 源于融信多处高价地王及由此衍生的利空 ， 以及一二线城市的限价政策 ， 带来的利润空间不高 。
一面是业绩的倍数增长 ， 一面是高负债的压力 ， 谁又能说 ， 这样的千亿规模 ， 来的容易呢？
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总结
对比同时期突破千亿的房企 ， 比如中梁、金科、富力等 ， 融信是最年轻的一家 ， 也是当前市值最低的一家 。
如果说 ， “三年破千亿”是已经过去了的高光时刻 ， 第二个千亿何时会来 ， 将成为市场关注的焦点 。
而当资本与行业的联系越来越紧密 ， 房企对资本市场的依赖逐渐加深 ， 企业经营从“追求规模”向“追求利润和价值”转变 。
降负债、稳运营将成为主要的经营策略 ， 市值优化或将成为企业的关键经营目标 。
2020进入最后一季 ， 尽管千亿销售额在握 ， 对融信来说 ， 接下来的路 ， 可能依旧要负重前行 。 
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生命是一场雷同且漫长的修行
学习是一场枯燥且充满了希望的渡劫
无论如何 ，
深悦君将14年地产从业积攒的所有私货
用一个有趣的江湖视角
一点一点讲给你听 。
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