江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

招保万金三季报PK：踩“红线”和亮“红灯”( 二 )

招保万金三季报PK：踩“红线”和亮“红灯”
房企三大现金流中 ， 经营现金流最为重要 ， “天上飘”的净利润要靠它“落地” ， 那些账面上面赚到的钱 ， 到底有多少变成了真金白银？我们用经营现金流净额与净利润的比例 ， 观察房企净利润现金含量 。前三季 ， 招商现金含量高达467.42% ， 数据虽高 ， 但主要与期内净利润同比骤降过半有关；万科现金含量为168.06% ， 这意味着经营现金流净额是当期净利润的1.68倍 ， 比招商更为优秀；金地集团现金含量为22.28% ， 说明现金流量净额仅占当期净利润的2成左右 。偿债：招商负债率最低保利长短债结构最优招保万金三季报PK：踩“红线”和亮“红灯”
在融资和偿债方面 ， 万科一直是房企中的模范生 。 净负债率为27.6% ， 远低于主流房企；剔除预收款后的资产负债率约74.2% ， 较2019年末下降2.3个百分点；有息负债占总资产的比例为14.1% ， 且有息负债中66.8%为长期负债；利息费用占比仅为2.82% ， 在四家房企中最低 。招保万金三季报PK：踩“红线”和亮“红灯”
负债率指标来看 ， 招商、保利、金地均在70%以下 ， 未踩“红线” 。 其中 ， 招商负债率近年持续走低 ， 约60%左右；保利、金地负债率同比微增不足2个百分点 ， 在65%-70%之间 。 与此同时 ， 四家房企现金短债比均超过1倍 ， 万科、保利接近2倍 。都没“踩线”的情况下 ， 谁的债务结构更优？由于三季报披露内容有限 ， 无法精确计算短期有息负债 ， 我们通过短期借款和一年内到期的非流动负债的总额 ， 大致测算短期有息负债情况及长短债比例 。据披露 ， 三季末 ， 招商短期借款与一年内到期的非流动负债合计707.1亿元 ， 增幅达29.06% ， 金地增幅为28.42% ， 万科、保利分别下滑8.42%、3.32% 。 招商短债总额增幅较大 ， 叠加货币资金下滑 ， 其短期偿债能力稍弱于其他三家 。招保万金三季报PK：踩“红线”和亮“红灯”
同期 ， 保利长期有息负债约2378.1亿元 ， 较2019年底增长约16.81% ， 万科、金地长期有息负债增幅分别为4.55%、4.62% ， 招商则是下降2.46% 。 从长期有息负债占总负责比例来看 ， 保利达到26.58% ， 较2019年底微增1.25个百分点；招商、金地该值分别为17.69%、19.89% ， 下滑2-5个百分点；万科占比最低 ， 仅11.34% ， 几乎与2019年底持平 。招保万金三季报PK：踩“红线”和亮“红灯”
综合来看 ， 保利债务结构更优 ， 短债占比约两成 ， 万科短债占比约三成 ， 金地、招商短债占比约四成左右 。


推荐阅读


上一篇：10月33位房企高管变动，碧桂园中海大“换防”

下一篇：郎酒地产：汪俊林弃房保酒