开心麻花|开心麻花上市受阻，54亿估值打水漂，冯仑：成也沈腾，败也沈腾
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【开心麻花|开心麻花上市受阻，54亿估值打水漂，冯仑：成也沈腾，败也沈腾】上映于2015年的喜剧电影《夏洛特烦恼》 ， 不仅让出品方开心麻花狂揽6个亿的票房 ， 也让这家成立于2003年 ， 注册资本仅有30万元的影视公司 ， 一跃成为喜剧界冉冉升起的新星 。
开心麻花最初是走群众路线 ， 以贺岁舞台剧起家 。 2012年 ， 随着国内网络新媒体的兴盛 ， 开心麻花开始向着新媒体影视产业发展 。
2015年 ， 由沈腾、马丽主演的《夏洛特烦恼》在国庆档中意外走红 ， 随后 ， 开心麻花乘胜追击 ， 先后推出了《驴得水》《羞羞的铁拳》等一系列口碑不错的电影 ， 并逐渐成为年轻人心中“喜剧”的代名词 。
但开心麻花为何能在竞争激烈的影视圈里异军突起、大获成功？其背后的商业逻辑值得每个人品味和思考 。
地产大亨冯仑就在新作中 ， 谈及了自己对开心麻花生意经和发家史的一些观点和看法 。
冯仑认为 ， 一般来说 ， 全世界各国的文化产品、文化消费还是以本土文化为主 ， 这是文化产品的一大特点 。 而开心麻花所走的路线 ， 就是本土化的一种原创 ， 也正因如此 ， 它才能从情感上、价值上打动人 ， 让年轻观众为之买单 。
此外 ， 沈腾、马丽都是话剧演员出身 ， 拥有极为优秀的舞台表现力 ， 这在流量小生靠脸吃饭的影视圈里 ， 无疑是一股清流 ， 从而也成为开心麻花身上一个突出的加分项 。
但冯仑也指出 ， 虽然电影市场的爆发力很强 ， 但到了一定阶段后 ， 就会遇到天花板 ， 票房增长也会乏力 。 对于开心麻花未来的发展前景来说 ， 这无疑是一个巨大的隐忧 。 而后来发生的事情 ， 也验证了冯仑的预言 。
2018年 ， 是开心麻花最如日中天的时刻 ， 公司发布的2018年度报告显示 ， 当年实现营业收入10.09亿元 ， 同比增长17.36%；实现净利润1.12亿元 。 公司全年参与出品制作的电影 ， 累计票房逾31亿 ， 电影及衍生业务收入3.40亿元 。 艺人经纪业务收入2.91亿元 ， 较上年增加近214% 。
“戏剧+电影+艺人经纪”的商业模式 ， 让开心麻花实现了连续多年的稳健发展 。 于是 ， 开心麻花想借这个势头争取上市 ， 意图成为华谊兄弟那样的影业巨头 。
其实 ， 早在2015年 ， 开心麻花就已彰显出上市的雄心 ， 但其资本运作之路并不顺利：两度撤回IPO申请、摘牌新三板、二股东降价“甩卖”股份……在影视圈中崭露头角的开心麻花 ， 似乎并不被资本市场看好和接受 。
2015年 ， 开心麻花成功挂牌新三板 ， 一举成为新三板中的明星企业 ， 被誉为“话剧第一股” 。 在此期间 ， 开心麻花的估值一举从3亿元迅速飙升至54亿元 。
2017年1月9日 ， 开心麻花发布公告 ， 称公司计划启动创业板IPO ， 并自信地对媒体表示：“公司未来发展整体势态良好 ， 计划抓住机遇 ， 实现新一轮跨越式发展 。 ”
根据公司发布的招股书 ， 开心麻花2014-2016年三年净利润总和超过1亿元 ， 计划募集资金7亿元 ， 用于电影、戏剧投资 ， 以及流动资金 。
然而 ， 开心麻花的转板之路并不顺利 。 2017年8月 ， 由于公司的签字律师离职 ， 开心麻花只得中止IPO审查 。 2018年4月 ， 开心麻花终止创业板上市申请 ， 按照官方的说法 ， 此举是“拟进行股权结构调整” ， 但据内部人士透露 ， 开心麻花之所以终止IPO ， 是因为证监会的劝退 。
2019年5月 ， 全国中小企业股份转让系统发布公告 ， 开心麻花在新三板终止挂牌 ， 正式结束了新三板之旅 。 54亿估值也化为乌有 。 虽然开心麻花表示 ， 公司将谋求到港股或美股继续上市 ， 但业内人士对此并不看好 。
就在IPO之路风波不断的时候 ， 开心麻花在电影市场上也遭遇了滑铁卢 。
开心麻花于2018年国庆档推出的《李茶的姑妈》 ， 票房仅有6.59亿 ， 不仅不敌同期的《无双》 ， 与开心麻花之前几部影片创造的票房相比 ， 更是天差地远 。 同时 ， 这部剧在豆瓣上也是恶评如潮 ， 评分仅为5.1分 ， “低俗烂梗”“土尬油腻”的差评 ， 更是火速攻占了热门短评 。
如日中天的开心麻花首遇滑铁卢 ， 这是不是预示着这家公司将要走下神坛呢？
其实 ， 冯仑对此早有预言 ， 他认为 ， 由话剧IP转化出来的电影 ， 在一定程度上成就了开心麻花的事业顶峰 ， 但也在一定程度上让开心麻花跌入了谷底 。
此外 ， 开心麻花作坊式的人才培养方式 ， 让其在影视业的投入成本越来越高 。 进军影视业后 ， 像沈腾、马丽等头部演员的身价倍增 ， 导致开心麻花内部成本居高不下 ， 而这正是其退市的重要原因之一 。 因此 ， 冯仑才一针见血地指出：成也沈腾 ， 败也沈腾！
不过 ， 冯仑认为 ， 虽然在电影行业暂时铩羽而归 ， 但这对开心麻花未必是件坏事 。 或许见过了外面世界的开心麻花回归到剧场 ， 才是这家公司最好的归宿——这就是“已识乾坤大 ， 犹怜草木青”的道理 。
对于开心麻花来说 ， 戏剧市场才是他们的核心竞争力 。 哪怕有一时的人才流失 ， 凭借十多年舞台剧的积淀和人才培养机制 ， 也会很快培养出新的头部演员 。
构建、发挥自己的核心竞争力 ， 对开心麻花如此 ， 对其他企业也是如此！
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