金证研|研究｜利扬芯片：市占率仅1％六年徘徊不前 董秘曾因未披露代持吃警示函( 二 )
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2016-2019年 ， 利扬芯片的净利润增速上演“过山车” ， 2019年同比增长率由2018年的-18.17%“飙升”至281.98% 。
据招股书 ， 2017-2019年 ， 利扬芯片的销售费用率分别为4.17%、4.48%、3.78% ， 同期 ， 同行业可比公司京元电子股份有限公司（台湾）（以下简称“京元电子”）、上海华岭集成电路技术股份有限公司（以下简称“华岭股份”）、天水华天科技股份有限公司（以下简称“华天科技”）、江苏长电科技股份有限公司（以下简称“长电科技”）、通富微电子股份有限公司（以下简称“富通微电”）的销售费用率均值分别为1.51%、1.62%、1.6% 。
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据招股书 ， 2017-2019年 ， 计入利扬芯片销售费用的职工薪酬分别为245.99万元、280.03万元、541.44万元 ， 分别占销售费用45.59%、45.21%、61.7% 。
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2019年 ， 利扬芯片的销售费用中 ， 职工薪酬占六成以上 。 2018-2019年 ， 计入利扬芯片销售费用的职工薪酬增速分别为13.84%、93.35% 。
此外 ， 据招股书 ， 2017-2019年 ， 利扬芯片的管理费用率分别为12.11%、11.48%、9.09% ， 利扬芯片同行业可比公司京元电子、华岭股份、华天科技、长电科技、通富微电的管理费用率均值分别为7.89%、8.58%、8.34% 。
可见 ， 利扬芯片的管理费用率高于行业均值 。
据招股书 ， 2017-2019年 ， 计入利扬芯片管理费用的职工薪酬分别为765.62万元、925.26万元、1,317.09万元 ， 分别占管理费用总额的48.87%、58.24%、62.47% 。
2019年 ， 利扬芯片的管理费用中 ， 职工薪酬已占六成以上 。 2018-2019年 ， 利扬芯片计入管理费用的职工薪酬增速分别达到20.85%、42.35% 。
也就是说 ， 2016-2019年 ， 利扬芯片不仅净利润增速上演“过山车” ， 其管理费用率及销售费用率高于同行均值 ， 其管理费用及销售费用管控水平如何？尚未可知 。
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四家子公司仅一家盈利 ， 一家子公司亏损上千万元或“拖后腿”
值得关注的是 ， 截至招股书签署日2020年10月22日 ， 利扬芯片旗下全资子公司共4家 ， 其中 ， 仅一家子公司实现盈利 ， 其余四家子公司中两家净利润为负 ， 其中一家子公司亏损上千万元 ， 或“拖后腿” 。
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据招股书 ， 东莞市利致软件科技有限公司（以下简称“东莞利致”）是利扬芯片的全资子公司 ， 主要从事测试软件开发 。 2019年 ， 东莞利致的净利润为563.81万元 。
据招股书 ， 上海利扬创芯片测试有限公司（以下简称“上海利扬创”）是利扬芯片的全资子公司 ， 成立于2016年 ， 主要从事集成电路测试服务 。 2019年 ， 上海利扬创的净利润为-1,061.38万元 。
据嘉地税限改〔2017〕008号文件 ， 2017年8月 ， 上海市地方税务局嘉定区分局发布责令限期改正通知书 ， 部分单位未在限期内办理纳税申报和报送纳税资料 ， 责令未申报单位限期内改正税务违法行为 ， 涉及的未申报单位中包括上海利扬创 。
据招股书 ， 利扬芯片（香港）测试有限公司（以下简称“香港利扬”）成立于2016年 ， 主要从事贸易活动 。 2019年 ， 香港利扬的净利润为-5.05万元 。
与此同时 ， 利扬芯片另一子公司曾被列入异常经营名录直至注销 ， 或未开展生产经营活动 。
据招股书 ， 东莞利扬芯片测试有限公司（以下简称“东莞利扬”）是利扬芯片的全资子公司 ， 成立于2017年 ， 于2018年8月注销 ， 成立期间未开展生产经营活动 。
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