我的钢铁|11月京津冀中厚板市场重现2018年价格跳水行情？
2020年走到今天 ， 五一节后中厚板市场整体行情四平八稳 ， 价格逐步从3500元/吨上涨至3800元/吨 ， 近期达到全年高点位置 。 但回顾往年的11月份 ， 市场走势并不相同 ， 虽然19年11月钢价平稳运行 ， 但18年11月份价格的跳水（邯郸市场价格从18年11月16日到25日价格下跌400元）仍历历在目 。 那么今年的11月份的行情到底将如何运行 ， 是否会重蹈前年的覆辙？
一、价格
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图1：邯郸中厚板市场价格下半年运行走势图
从图中我们可以明显看出18年与19年市场价格走势的明显不同 ， 首先在18年11月份价格大幅下跌之前 ， 18年整年价格水平较19年高400元左右 ， 价格向下的空间明显高于近两年 ， 价格下跌后基本与19年价格处于同一水平 。 较价格走势来讲 ， 今年市场价格走势跟19年基本相同 ， 整体价格区间较为重合且价格波动幅度较小 。 因此相较于18年 ， 今年价格下跌空间较小 。
二、库存
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图2：京津冀下半年中厚板库存走势图
从库存方面来看 ， 本周全国中板钢厂库存继续减少 ， 社会库存小幅增加 ， 其中国内31个主要城市中板总库存为115.54万吨 ， 周比上升0.02万吨 ， 降幅为0.017% 。 去年同期104.5万吨 ， 较去年同期高11.04万吨 ， 较去年同期相比高10.56% 。 目前京津冀市场库存为52.82万吨 ， 基本与18年的47.5万吨相当 ， 明显高于去年的31.5万吨 。 且市场库存走势在上周出现小幅下降后 ， 本周再次上扬 ， 虽全国中厚板库存仍未下降态势 ， 但京津冀区域库存走势较为危险 。 整体来看 ， 市场库存压力较大 ， 但考虑今年受公共卫生时间影响 ， 今年整体库存高于去年 ， 市场基本处于带着库存强行军的状态 ， 高库存对市场心态的影响稍小 。 综合考量来看 ， 若后期市场库存无法下降 ， 市场心态或向着悲观方向发展 。
三、区域价差
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图3：济南市场与邯郸市场价差图
从图中可以看出 ， 较去年相比 ， 今年邯郸市场资源外流动力较小 。 年初因为邯郸为资源输出地 ， 价格敏感度高受公共卫生事件影响大 ， 导致价格下跌幅度大 ， 虽价差较大但市场需求差 ， 整体流通性较小 。 随后价差俊低于150元 ， 导致本地资源到外地竞争力较小 。
四、供给压力
从Mysteel调研数据来看 ， 本周全国37家中板生产企业中 ， 中厚板周实际产量在136.75万吨 ， 周比降0.28% ， 产能利用率84.1% ， 周比降0.23% 。 从区域数据来看 ， 京津冀地区8家中板生产企业 ， 总计13条产线全部开工 ， 整体开工率为100％ ， 钢厂实际产量为33.00万吨；钢厂产能利用率本期为89.8% ， 较上期下降1.90% ， 钢厂有常规检修 ， 但是对整体产量影响不大 。 
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图4：京津冀区域中厚板钢厂产能利用率
从图中可以看出 ， 20年下半年钢厂生产情况更加接近18年 ， 产能利用率持续处于高位 ， 供给端压力加大 。 但18年11月份开始收环保限产影响 ， 产能利用率下降明显 ， 19年整体限产力度较小 ， 采暖季钢厂生产情况较为正常 。 以目前限产消息来看 ， 20年冬季限产力度或为近年对消 ， 供给端或小幅缩量 ， 但供给压力仍将高于往年 。
五、后期需求
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图5：挖掘机产量
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图6：制造业PMI
虽然市场有金九银十的说法 ， 加之近期地产数据低于预期 ， 钢材整体需求或逐步下滑 ， 但其主要影响较扁平材较小 ， 从数据来看后期扁平材需求表现或强于长材 。 从挖掘机产量数据来看 ， 今年整体产量均高于去年同期 ， 一方面原因为国内基建、房地产等需求高涨 ， 带动了挖掘机的需求；另一方面则是国外受公共卫生事件影响 ， 部分订单转向国内 。 从制造业PMI数据可以印证 ， 自3月份以来 ， PMI数据好均于19年 ， 且9月份PMI数据已高于18年 。 在国外公共卫生事件持续发酵的情况下 ， 以及国家政策对制造业的倾斜 ， 后期制造业需求或表现优异 。
六、总结
综合来看 ， 20年市场较18年有比有许多相同之处 ， 例如：整体库存均处于高位 ， 库存压力大；供给压力大 ， 钢厂产能利用率持续高位 ， 且今年冬季市场受环保限产力度较小影响 ， 供给或高于往年；但市场价格出现大幅跳水的可能性较小 ， 主要原因如下：
1、后期需求或好于往年 。 从PMI走势来看 ， 制造业需求仍处于向上态势 。
2、价格下跌空间较小 。 18年市场价格持续处于高位 ， 钢厂利润极高导致现货有较大的下跌空间 ， 成本支撑力度小 。 但今年价格整体水平较去年类似 ， 加之近期原材料价格上涨 ， 成本支撑力度较强 。
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