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第一财经|iPhone销售表现不佳，苹果及产业链个股集体下挫


10月30日 ， A股三大指数集体高开 ， 苹果概念股则走弱 。 截至发稿 ， 松井股份、飞荣达、环旭电子、正业科技等纷纷下挫 。
第一财经|iPhone销售表现不佳，苹果及产业链个股集体下挫
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周四美股盘后 ， 苹果公司发布了2020财年第四财季业绩 ， 营收646.9亿美元 ， 同比增长1% ， 预期640.65亿美元 ， 每股收益0.73美元 ， 预期0.71美元 ， 公司未公布业绩指引 。 分业务看 ， iPhone营收为264.4亿美元 ， 预期277.3亿美元 ， 令市场有所失望 ， Mac营收为90亿美元 ， 预期79.3亿美元 ， iPad营收为68亿美元 ， 预期61.2亿美元 ， 可穿戴设备、家居及配件营收为78.8亿美元 ， 预期74.0亿美元 ， 服务业务收入145.5亿美元 ， 再创历史新高 ， 预期140.8亿美元 。 此外 ， 大中华区营收同比下滑29% ， 至79.4亿美元 。
分析认为 ， 由于iPhone 12推迟上市 ， 消费者购买活动暂停影响了iPhone的销售额 。 苹果CEO库克表示 ， 他对新款iPhone销售前景感到乐观 。
市场本对科技巨头的财报充满期待 ， 苹果盘中涨3.71％ 。 但iPhone销售额骤降20％ ， 苹果盘后大跌5％ 。
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但机构却对iPhone 12系列充满信心 。
东吴证券认为 ， iPhone 12系列预售销售情况火热 ， 订单有望持续释放 ， HomePod mini居家体验良好 ， 有望带动供应链厂商新一轮增长 。 而iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max即将预售 ， 销量可期 。 HomePod mini比起之前的HomePod价格更低 ， 但性能同样出色 ， 且适应智能家居发展趋势 ， 销量有望逐渐增长 。 我国已有一批高端精密制造企业 ， 技术积累丰富 ， 行业地位突出 ， 切入苹果供应链 ， 伴随着苹果产品放量 ， 有望实现业绩表现的新突破 ， 建议关注蓝思科技、鹏鼎控股、环旭电子、立讯精密、歌尔股份、东山精密、长信科技、信维通信、安洁科技等 。
华创证券表示 ， iPhone 12系列预售情况显著好于iPhone 11 ， 且pro（$999 入门价）的预售好于普通版本（$799 入门价） ， 这在某种程度下说明本次iPhone 新机定价策略较为成功 ， 产业链调研显示目前组装端仍然处于爬坡状态 ， 有望在10月下旬爬至峰值并保持至明年1月 ， 预测后续在国内双十一和欧美圣诞节的推动下 ， iPhone 12 销售有望呈现波浪上升的态势 ， 经过前期调整后 ， 相关公司投资价值更为凸显 。 再次重申全面看多苹果产业链的逻辑：定价策略成功 ， 5G推动10亿iPhone存量用户换机；TWS耳机持续超预期 ， 新硬件全面开花 。
在苹果产业链板块内部未来3 个月 ， iPhone强相关个股有望跑出超额收益 ， 逻辑如下：
在2021年2亿iPhone销量的预期下 ， 当前iPhone强相关个股估值普遍在2021年30倍以下 ， 部分个股估值甚至低于25倍 ， 与一线标的估值已经充分拉开 ， 如市场预期5G 换机潮逻辑兑现 ， 则2021年iPhone销量有望创历史新高（突破2.3亿部） ， 考虑到经营杠杆和份额提升 ， iPhone强相关个股2021年业绩有望上修20%+ ， 带动2021 年估值进一步下探 ， 随着新机组装产能渐至顶峰 ， 供给侧疑虑解除 ， 在预售取得开门红的情况下 ， iPhone12全年备货有望达到8000万部 。
【第一财经|iPhone销售表现不佳，苹果及产业链个股集体下挫】华鑫证券指出 ， 在苹果产业链领域 ， iPhone12 系列预售火爆 ， 后续应继续关注出货情况及到货后的口碑 ， 建议关注苹果供应链公司 。 在半导体领域 ， 受益于政策支持和国产替代进程加速 ， 龙头公司发展加快 ， 建议关注兆易创新、长电科技等龙头企业 。 在汽车电子领域 ， 从新能源车月度销售数据以及各新能源车企业交付数据来看 ， 新能源车行业拐点来临 ， 传统汽车智能化、电子化程度提升也是确定趋势 ， 建议关注汽车电子相关标的：德赛西威、均胜电子等 。


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